平安高端制造混合C

平安高端制造混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安高端制造混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.62%，四季平均换手约56.73%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.48%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：TCL科技、东方雨虹、五粮液、海尔智家、顾家家居。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 0 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 18.87% 调整至 46.05%。

Q2 末换仓：新进 中国铝业、瀚蓝环境、立讯精密。Q3 电力设备行业持仓占比从 21.82% 升至 45.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 天合光能、弘元绿能、晶澳科技、晶科能源，退出 中国铝业、宁德时代、新宙邦、瀚蓝环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、东方雨虹、五粮液、海尔智家，退出 阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、有色金属、建筑装饰 等方向；净加仓 电力设备(+27.18pp)、家用电器(+2.71pp)；净降配 汽车(-4.61pp)、有色金属(-4.77pp)、建筑装饰(-8.24pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.48%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.48pp)；相应下降：资源/有色(-4.77pp)、新能源/电力设备(-9.92pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.93%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 18.87% 逐季抬升至年末 46.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天合光能、宁德时代、弘元绿能、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.77pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 18.87% 逐季抬升至年末 46.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天合光能、宁德时代、弘元绿能、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国铝业、瀚蓝环境、立讯精密；退出：—

2025-09-30 新进：天合光能、弘元绿能、晶澳科技、晶科能源；退出：中国铝业、宁德时代、新宙邦、瀚蓝环境、科博达、立讯精密、紫金矿业、鸿路钢构

2025-12-31 新进：TCL科技、东方雨虹、五粮液、海尔智家、顾家家居；退出：阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 0/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。