永赢高端制造混合C
(007114)公募权益主动型混合型高端制造2025 自然年 · 重仓透视
永赢高端制造混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
永赢高端制造混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.39%，四季平均换手约70.97%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.77%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.77%）。四季度新进Top10：仕佳光子、德明利、源杰科技、生益科技、香农芯创。2025 年调仓：新进 18 笔（13 盈 / 5 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 63.3900% |
| 平均换手 | 70.9700% |
| 持股集中度 | 0.0447 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 51.81% |
| 年化波动率 | 42.98% |
| 最大回撤 | -34.48% |
| 夏普比率 | 1.07 |
| 索提诺比率 | 1.69 |
| 同类排名 | 前 20%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 97.5 | 偏强 |
| 波动 | 99.0 | 较大 |
| 风险 | 8.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.1% 调整至 30.92%，通信 由 0% 至 29.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 34.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、德科立、新易盛，退出 亿田智能、大位科技、天润工业、泰豪科技。Q3 再平衡：新进 东山精密、工业富联、深南电路，退出 汇成真空、舒泰神、长源东谷，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仕佳光子、德明利、源杰科技、生益科技，退出 东山精密、工业富联、德科立、深南电路，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、计算机、电力设备 等方向；净加仓 通信(+29.3pp)、电子(+24.82pp)；净降配 家用电器(-3.85pp)、计算机(-7.63pp)、电力设备(-12.78pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→14.99%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.77pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 46.49pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中际旭创、仕佳光子、大位科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 30.92% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、工业富联、德明利、汇成真空 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 12.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科华数据、科泰电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 14.99% | 15.03% | 8.77% | +8.77 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 6.1% | 16.83% | 26.74% | 30.92% | +24.82 |
| 通信 | 0.0% | 34.57% | 40.61% | 29.3% | +29.30 |
| 家用电器 | 3.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.85 |
| 计算机 | 7.63% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.63 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.14% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 7.26% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 12.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -12.78 |
| 国防军工 | 7.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.32 |
| 汽车 | 22.06% | 3.47% | 0.0% | 0.0% | -22.06 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 13.73% | 51.4% | 67.35% | 60.22% | +46.49 | 明显加仓 | 东山精密、中际旭创、仕佳光子、大位科技、天孚通信、工业富联 |
| 人形机器人/高端制造 | 26.2% | 20.97% | 26.74% | 30.92% | +4.72 | 明显加仓 | 东山精密、工业富联、德明利、汇成真空、沪电股份、泰豪科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 12.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -12.78 | 明显减仓 | 科华数据、科泰电源 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中际旭创、天孚通信、德科立、新易盛、汇成真空、沪电股份、胜宏科技、舒泰神、长源东谷、长芯博创；退出：亿田智能、大位科技、天润工业、泰豪科技、潍柴重机、福光股份、科华数据、科泰电源、英搏尔、隆利科技
2025-09-30 新进：东山精密、工业富联、深南电路；退出：汇成真空、舒泰神、长源东谷
2025-12-31 新进：仕佳光子、德明利、源杰科技、生益科技、香农芯创；退出：东山精密、工业富联、德科立、深南电路、长芯博创
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 8.05 | 72.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 舒泰神 | 7.26 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 8.92 | 176.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 7.83 | 110.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 8.78 | 112.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新易盛 | 9.1 | 187.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长芯博创 | 5.89 | 59.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 汇成真空 | 4.14 | 45.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长源东谷 | 3.47 | 47.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 德科立 | 2.83 | 93.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 潍柴重机 | 7.85 | 16.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 天润工业 | 4.81 | -12.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 科华数据 | 4.91 | -3.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 科泰电源 | 7.87 | -13.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 英搏尔 | 9.4 | -25.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 隆利科技 | 2.99 | 8.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 亿田智能 | 3.85 | -7.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 大位科技 | 7.63 | 3.11 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 泰豪科技 | 7.32 | 2.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 福光股份 | 3.11 | -15.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 东山精密 | 3.38 | 18.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 深南电路 | 3.65 | 7.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 工业富联 | 5.62 | -6.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 舒泰神 | 7.26 | -6.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 汇成真空 | 4.14 | 45.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长源东谷 | 3.47 | 47.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 德明利 | 5.23 | 63.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 香农芯创 | 4.56 | -12.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 5.04 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 仕佳光子 | 3.84 | -6.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 源杰科技 | 5.46 | 56.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东山精密 | 3.38 | 18.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 深南电路 | 3.65 | 7.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长芯博创 | 5.56 | 33.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 5.62 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 德科立 | 6.5 | 13.6 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 13/5；退出 规避/错失 8/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。