鹏扬元合量化大盘A

鹏扬元合量化大盘A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬元合量化大盘A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.16%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.24%)、半导体设备/材料(1.89%)、AI算力/光模块(1.52%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.41%）。最近一季新进Top10：中信证券、中芯国际、亨通光电、寒武纪、海光信息。2026 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 1.28% 调整至 7.41%，通信 由 0% 至 5.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、中际旭创、华友钴业、新易盛，退出 中国中车、中国人保、京东方A、招商银行。Q3 再平衡：新进 东山精密、交通银行、招商银行、海康威视，退出 TCL科技、中科曙光、华友钴业、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.42% 升至 7.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中芯国际、亨通光电、寒武纪，退出 东山精密、交通银行、招商银行、海康威视，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、食品饮料、家用电器 等方向；净加仓 电子(+6.13pp)、通信(+5.02pp)、医药生物(+1.81pp)；净降配 银行(-4.58pp)、食品饮料(-1.97pp)、家用电器(-2.29pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.52pp)、半导体设备/材料(+1.89pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.57pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 2.49% 逐季抬升至年末 4.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.69% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：TCL科技、中际旭创、华友钴业、新易盛、泸州老窖；退出：中国中车、中国人保、京东方A、招商银行、江苏银行

2026-03-31 新进：东山精密、交通银行、招商银行、海康威视、药明康德、赣锋锂业；退出：TCL科技、中科曙光、华友钴业、平安银行、新易盛、泸州老窖

2026-06-30 新进：中信证券、中芯国际、亨通光电、寒武纪、海光信息、澜起科技、紫金矿业；退出：东山精密、交通银行、招商银行、海康威视、美的集团、贵州茅台、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。