合煦智远消费主题股票发起式A
(007287)公募权益主动型股票型消费2022 自然年 · 重仓透视
合煦智远消费主题股票发起式A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
合煦智远消费主题股票发起式A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.49%，四季平均换手约61.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、光明乳业、华兰疫苗、华利集团、大商股份。2022 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.4900% |
| 平均换手 | 61.8300% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 纺织服饰 与 商贸零售 两条主线展开：纺织服饰 持仓占比由 0% 调整至 8.37%，商贸零售 由 0% 至 8.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 泸州老窖、海尔智家、温氏股份，退出 欧派家居。Q3 再平衡：新进 一品红、中国中免、山西汾酒、潍柴动力，退出 双汇发展、海尔智家、温氏股份、牧原股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 纺织服饰行业持仓占比从 0% 升至 8.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、光明乳业、华兰疫苗、华利集团，退出 一品红、五粮液、伊利股份、山西汾酒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、农林牧渔 等方向；净加仓 医药生物(+3.92pp)、纺织服饰(+8.37pp)、商贸零售(+8.08pp)；净降配 轻工制造(-2.9pp)、家用电器(-3.21pp)、食品饮料(-20.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-5.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 5.89% | 1.04% | 0.0% | 0.0% | -5.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.37% | +8.37 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 1.56% | 8.08% | +8.08 |
| 食品饮料 | 27.38% | 3.33% | 11.31% | 7.37% | -20.01 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.86% | +4.86 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 1.09% | 3.92% | +3.92 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.79% | 3.44% | +3.44 |
| 家用电器 | 5.89% | 1.04% | 0.0% | 2.68% | -3.21 |
| 轻工制造 | 2.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
| 农林牧渔 | 6.13% | 0.49% | 0.0% | 0.0% | -6.13 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：泸州老窖、海尔智家、温氏股份；退出：欧派家居
2022-09-30 新进：一品红、中国中免、山西汾酒、潍柴动力、贝斯特；退出：双汇发展、海尔智家、温氏股份、牧原股份、美的集团
2022-12-31 新进：东方财富、光明乳业、华兰疫苗、华利集团、大商股份、潮宏基、石头科技；退出：一品红、五粮液、伊利股份、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、贝斯特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 0.5 | -6.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 0.33 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 0.37 | -9.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 欧派家居 | 2.9 | 28.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 潍柴动力 | 0.92 | 5.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 贝斯特 | 0.87 | 14.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 一品红 | 1.09 | 46.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 0.7 | -5.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国中免 | 1.56 | 8.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 美的集团 | 0.67 | -18.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 0.26 | -16.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 0.49 | -1.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 0.33 | -3.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 0.37 | -9.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 潮宏基 | 4.7 | 49.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东方财富 | 4.86 | 3.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华利集团 | 3.67 | -8.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华兰疫苗 | 3.92 | 7.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 光明乳业 | 2.7 | -0.65 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 大商股份 | 2.82 | 6.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 石头科技 | 2.68 | 47.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 2.04 | -2.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 五粮液 | 1.3 | 6.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 2.28 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 贝斯特 | 0.87 | 14.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 一品红 | 1.09 | 46.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 0.7 | -5.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 2.47 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。