合煦智远消费主题股票发起式C
(007288)公募权益主动型股票型消费2024 自然年 · 重仓透视
合煦智远消费主题股票发起式C 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
合煦智远消费主题股票发起式C 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.32%，四季平均换手约61.1%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(12.81%)。四季度新进Top10：五粮液、比亚迪、海尔智家、牧原股份、福耀玻璃。2024 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.3200% |
| 平均换手 | 61.1000% |
| 持股集中度 | 0.0311 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 汽车 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 15.99% 调整至 19.5%，汽车 由 0% 至 11.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中兴通讯、中国国航，退出 万华化学、美的集团。Q3 再平衡：新进 上汽集团、华域汽车、洋河股份、海大集团，退出 中国国航、五粮液、元祖股份、山西汾酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 7.09% 升至 19.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 五粮液、比亚迪、海尔智家、牧原股份，退出 上汽集团、中兴通讯、华域汽车、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.72pp)、汽车(+11.44pp)、家用电器(+3.51pp)；净降配 基础化工(-4.97pp)、食品饮料(-14.23pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→12.81%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.87pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 10.94% | 4.17% | 0.0% | 12.81% | +1.87 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 37.2% | 34.3% | 26.49% | 22.97% | -14.23 |
| 家用电器 | 15.99% | 7.77% | 7.09% | 19.5% | +3.51 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 6.15% | 11.44% | +11.44 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 3.31% | 3.72% | +3.72 |
| 基础化工 | 4.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.97 |
| 通信 | 0.0% | 4.11% | 3.86% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 4.4% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中兴通讯、中国国航；退出：万华化学、美的集团
2024-09-30 新进：上汽集团、华域汽车、洋河股份、海大集团、海天味业、青岛啤酒；退出：中国国航、五粮液、元祖股份、山西汾酒、泸州老窖、海尔智家
2024-12-31 新进：五粮液、比亚迪、海尔智家、牧原股份、福耀玻璃、美的集团；退出：上汽集团、中兴通讯、华域汽车、洋河股份、海大集团、青岛啤酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.11 | 11.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国国航 | 4.4 | 6.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 美的集团 | 4.95 | 0.44 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 万华化学 | 4.97 | -2.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 4.45 | -15.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 海大集团 | 3.31 | 2.14 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 上汽集团 | 4.12 | 41.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 2.12 | 3.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 华域汽车 | 2.03 | -1.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 海天味业 | 5.5 | -4.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 5.4 | 4.33 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 五粮液 | 5.76 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 4.17 | 13.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 5.23 | 3.8 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国国航 | 4.4 | 6.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 元祖股份 | 5.12 | -5.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 美的集团 | 9.02 | 4.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 五粮液 | 7.06 | -6.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 7.98 | 32.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 3.72 | 0.75 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 3.46 | -6.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 3.79 | -3.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 3.86 | 29.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 4.45 | -15.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海大集团 | 3.31 | 2.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 上汽集团 | 4.12 | 41.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 青岛啤酒 | 2.12 | 3.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华域汽车 | 2.03 | -1.78 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 4/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。