工银产业升级股票C

工银产业升级股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

工银产业升级股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.84%，四季平均换手约58.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.9%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.9%）。四季度新进Top10：万华化学、中际旭创、新易盛、麦格米特。2025 年调仓：新进 13 笔（10 盈 / 3 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 电子 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 9.23% 调整至 10.63%，电子 由 0% 至 9.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 恺英网络、果麦文化、源杰科技、灿勤科技，退出 山金国际、神火股份。Q3 电子行业持仓占比从 4.04% 升至 10.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 吉比特、德明利、翱捷科技、运达股份，退出 东方电缆、宁德时代、恺英网络、果麦文化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中际旭创、新易盛、麦格米特，退出 吉比特、灿勤科技、翱捷科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 通信(+5.83pp)、电子(+9.01pp)；净降配 电力设备(-1.73pp)、有色金属(-4.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→2.9%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.9pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.75pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 14.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、德明利、新易盛、源杰科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 9.79% 逐季抬升至年末 17.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、宁德时代、德明利、杰普特 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山金国际、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 7.39% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.66%；主要经由 东方电缆、宁德时代、运达股份、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：恺英网络、果麦文化、源杰科技、灿勤科技、美芯晟；退出：山金国际、神火股份

2025-09-30 新进：吉比特、德明利、翱捷科技、运达股份；退出：东方电缆、宁德时代、恺英网络、果麦文化、美芯晟

2025-12-31 新进：万华化学、中际旭创、新易盛、麦格米特；退出：吉比特、灿勤科技、翱捷科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/3；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。