招商普盛全球配置(QDII)人民币A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
招商普盛全球配置(QDII)人民币A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.83%，四季平均换手约82.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.62%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.62%）。最近一季新进Top10：华虹宏力、太阳诱电、建滔积层板、拉姆研究、澜起科技。2026 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.8300% |
| 平均换手 | 82.1000% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 6.59% |
| 年化波动率 | 8.52% |
| 最大回撤 | -7.95% |
| 夏普比率 | 0.47 |
| 索提诺比率 | 0.61 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 36.2 | 偏弱 |
| 波动 | 15.2 | 较小 |
| 风险 | 85.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 超威半导体 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 超威半导体 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近；主要经由 招金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.62% | +0.62 |
| 资源/有色 | 0.52% | 0.73% | 0.41% | 0.0% | -0.52 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0.62% | +0.62 | 辅助配置 | 超威半导体 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0.62% | +0.62 | 辅助配置 | 超威半导体 |
| 黄金/有色资源 | 0.52% | 0.73% | 0.41% | 0% | -0.52 | 辅助配置 | 招金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：万国黄金集团、中国宏桥、博通、台积电、美光科技、闪迪；退出：Snowflake Inc、携程集团-S、苹果、莱纳建筑-A、金风科技、阿里巴巴-W
2026-03-31 新进：Arm Holdings plc ADR、中国海洋石油、中国神华、中远海能、灵宝黄金、赣锋锂业、金风科技；退出：万国黄金集团、中国宏桥、五矿资源、台积电、招金矿业、英伟达、谷歌-A
2026-06-30 新进：华虹宏力、太阳诱电、建滔积层板、拉姆研究、澜起科技、英特尔、超威半导体、迈威尔科技；退出：Arm Holdings plc ADR、中国海洋石油、中国神华、中远海能、博通、灵宝黄金、赣锋锂业、金风科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国宏桥 | 0.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万国黄金集团 | 0.35 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博通 | 0.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美光科技 | 0.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 闪迪 | 0.38 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 台积电 | 0.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 金风科技 | 0.37 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 携程集团-S | 0.36 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 阿里巴巴-W | 0.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 苹果 | 0.32 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 莱纳建筑-A | 0.33 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | Snowflake Inc | 0.31 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国海洋石油 | 0.46 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国神华 | 0.47 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中远海能 | 0.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 0.31 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 金风科技 | 0.34 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 灵宝黄金 | 0.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | Arm Holdings plc ADR | 0.33 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 五矿资源 | 0.45 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国宏桥 | 0.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 招金矿业 | 0.38 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 万国黄金集团 | 0.35 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 谷歌-A | 0.46 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 英伟达 | 0.38 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 台积电 | 0.39 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华虹宏力 | 0.69 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 建滔积层板 | 1.1 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 0.36 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 太阳诱电 | 0.37 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 超威半导体 | 0.62 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 英特尔 | 0.73 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 拉姆研究 | 0.39 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 迈威尔科技 | 0.7 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国海洋石油 | 0.46 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国神华 | 0.47 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中远海能 | 0.44 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 0.31 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 金风科技 | 0.34 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 灵宝黄金 | 0.41 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | Arm Holdings plc ADR | 0.33 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 博通 | 0.33 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。