汇安量化先锋混合A

汇安量化先锋混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇安量化先锋混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.08%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(16.76%)。四季度新进Top10：中钨高新、国城矿业、大中矿业、天华新能、盛新锂能。2025 年调仓：新进 16 笔（14 盈 / 2 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 钢铁 与 电力设备 两条主线展开：钢铁 持仓占比由 0% 调整至 7.87%，电力设备 由 0% 至 5.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中稀有色、山金国际、招金黄金、西部矿业，退出 东睦股份、中矿资源、云铝股份、洛阳钼业。Q3 再平衡：新进 中金黄金、兴业银锡、北方稀土、华钰矿业，退出 中稀有色、招金黄金、藏格矿业、西部矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 钢铁行业持仓占比从 0% 升至 7.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中钨高新、国城矿业、大中矿业、天华新能，退出 中金黄金、北方稀土、华钰矿业、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 钢铁(+7.87pp)、电力设备(+5.96pp)；净降配 机械设备(-4.5pp)、有色金属(-7.9pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（28.4%→36.16%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：资源/有色(-11.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 5.96% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东睦股份、天华新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.9pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中矿资源、中稀有色、中金黄金、中钨高新 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天华新能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中稀有色、山金国际、招金黄金、西部矿业、西部黄金；退出：东睦股份、中矿资源、云铝股份、洛阳钼业、湖南黄金

2025-09-30 新进：中金黄金、兴业银锡、北方稀土、华钰矿业、洛阳钼业；退出：中稀有色、招金黄金、藏格矿业、西部矿业、赤峰黄金

2025-12-31 新进：中钨高新、国城矿业、大中矿业、天华新能、盛新锂能、盛达资源；退出：中金黄金、北方稀土、华钰矿业、山东黄金、山金国际、西部黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/2；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。