兴银先锋成长混合A

兴银先锋成长混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银先锋成长混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.72%，四季平均换手约87.13%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.11%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东富龙、中航西飞、新华医疗、航发动力、青岛啤酒。2021 年调仓：新进 24 笔（8 盈 / 16 亏）；退出 24 笔（规避 18 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 国防军工 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.36% 调整至 4.6%，国防军工 由 0% 至 4.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中金公司、兆易创新、北方华创、华夏航空，退出 中国中免、中国国航、宁德时代、宇信科技。Q3 再平衡：新进 中国中免、中国核电、中牧股份、天赐材料，退出 中金公司、兆易创新、北方华创、华夏航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东富龙、中航西飞、新华医疗、航发动力，退出 中国中免、天赐材料、广发证券、当升科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保、计算机、建筑装饰 等方向；净加仓 食品饮料(+1.9pp)、基础化工(+1.89pp)、公用事业(+4.01pp)；净降配 环保(-2.39pp)、计算机(-6.87pp)、建筑装饰(-3.17pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.49%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.11pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.03pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.03% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中金公司、兆易创新、北方华创、华夏航空、南微医学、古井贡酒、明微电子、爱尔眼科、药明康德；退出：中国中免、中国国航、宁德时代、宇信科技、恩华药业、瀚蓝环境、美亚柏科、顺丰控股、首旅酒店

2021-09-30 新进：中国中免、中国核电、中牧股份、天赐材料、天齐锂业、宝丰能源、广发证券、当升科技、日月股份、科达利；退出：中金公司、兆易创新、北方华创、华夏航空、南微医学、古井贡酒、明微电子、爱尔眼科、药明康德、鸿路钢构

2021-12-31 新进：东富龙、中航西飞、新华医疗、航发动力、青岛啤酒；退出：中国中免、天赐材料、广发证券、当升科技、日月股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/16；退出 规避/错失 18/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。