招商核心优选股票A
(008075)公募权益主动型股票型2022 自然年 · 重仓透视
招商核心优选股票A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
招商核心优选股票A 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.45%，四季平均换手约67.77%。四季度新进Top10：中国重汽、中教控股、九毛九、快手-W、思摩尔国际。2022 年调仓：新进 7 笔（4 盈 / 3 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.4500% |
| 平均换手 | 67.7700% |
| 持股集中度 | 0.0243 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 非银金融 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 5.22%，非银金融 由 0% 至 4.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 8.4% 升至 23.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、晶澳科技、通威股份，退出 傲农生物、山西汾酒、海大集团。Q3 再平衡：新进 中国船舶、人福医药、恩华药业、立讯精密，退出 ST人福、天合光能、新和成、晶澳科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国重汽、中教控股、九毛九、快手-W，退出 东方雨虹、中国船舶、人福医药、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、农林牧渔、建筑材料 等方向；净加仓 汽车(+5.22pp)、非银金融(+4.63pp)、社会服务(+4.0pp)；净降配 食品饮料(-8.76pp)、农林牧渔(-16.29pp)、建筑材料(-4.22pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.22% | +5.22 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.63% | +4.63 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.0% | +4.00 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.04% | +1.04 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 4.78% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 8.76% | 6.83% | 7.3% | 0.0% | -8.76 |
| 农林牧渔 | 16.29% | 5.07% | 0.0% | 0.0% | -16.29 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.42% | 10.77% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 6.49% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.17% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 4.22% | 4.48% | 4.38% | 0.0% | -4.22 |
| 电力设备 | 8.4% | 23.97% | 14.86% | 0.0% | -8.40 |
| 基础化工 | 9.06% | 8.37% | 6.21% | 0.0% | -9.06 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：ST人福、晶澳科技、通威股份；退出：傲农生物、山西汾酒、海大集团
2022-09-30 新进：中国船舶、人福医药、恩华药业、立讯精密、纳思达；退出：ST人福、天合光能、新和成、晶澳科技、牧原股份
2022-12-31 新进：中国重汽、中教控股、九毛九、快手-W、思摩尔国际、波司登、海伦司、美团-W、腾讯控股、香港交易所；退出：东方雨虹、中国船舶、人福医药、华鲁恒升、恩华药业、晶科能源、立讯精密、纳思达、迎驾贡酒、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 晶澳科技 | 5.33 | -18.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | ST人福 | 4.42 | 9.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 通威股份 | 7.15 | -21.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 海大集团 | 5.91 | 9.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 3.14 | 27.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 傲农生物 | 5.21 | -22.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 纳思达 | 3.17 | 20.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 恩华药业 | 3.05 | 57.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 6.49 | 7.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国船舶 | 4.78 | -1.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 新和成 | 5.11 | -2.72 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 晶澳科技 | 5.33 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 5.07 | -1.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 天合光能 | 5.46 | -1.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 香港交易所 | 4.63 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 1.04 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中教控股 | 1.59 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 快手-W | 1.09 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 美团-W | 4.0 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国重汽 | 5.22 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 波司登 | 1.84 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 思摩尔国际 | 1.12 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 海伦司 | 1.02 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 九毛九 | 2.43 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 纳思达 | 3.17 | 20.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 恩华药业 | 3.05 | 57.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 东方雨虹 | 4.38 | 27.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 6.49 | 7.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 人福医药 | 7.72 | 36.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国船舶 | 4.78 | -1.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 6.21 | 13.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 通威股份 | 7.71 | -17.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 迎驾贡酒 | 7.3 | 11.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 晶科能源 | 7.15 | -12.12 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/3；退出 规避/错失 8/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。