财通资管价值发现混合A

财通资管价值发现混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

财通资管价值发现混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.09%，四季平均换手约62.63%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.58%)、新能源/电力设备(4.37%)、消费/家电/面板(3.58%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.58%）。最近一季新进Top10：TCL科技、中微公司、中芯国际、宁德时代、纳芯微。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.67% 调整至 19.09%，机械设备 由 3.13% 至 7.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华鲁恒升、寒武纪、洛阳钼业，退出 中孚实业、天山铝业、统联精密。Q3 再平衡：新进 万华化学、中信证券、杰瑞股份、海大集团，退出 九号公司、华鲁恒升、南芯科技、欣旺达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.4% 升至 19.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、中微公司、中芯国际、宁德时代，退出 中信证券、寒武纪、恒力石化、盐津铺子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、汽车、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+11.42pp)、机械设备(+4.21pp)、基础化工(+5.85pp)；净降配 有色金属(-8.61pp)、汽车(-5.36pp)、食品饮料(-3.6pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.58%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.58pp)、消费/家电/面板(+3.58pp)、新能源/电力设备(+4.37pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华鲁恒升、寒武纪、洛阳钼业；退出：中孚实业、天山铝业、统联精密

2026-03-31 新进：万华化学、中信证券、杰瑞股份、海大集团、立讯精密、阳光电源；退出：九号公司、华鲁恒升、南芯科技、欣旺达、洛阳钼业、牧原股份

2026-06-30 新进：TCL科技、中微公司、中芯国际、宁德时代、纳芯微；退出：中信证券、寒武纪、恒力石化、盐津铺子、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。