万家可转债债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
万家可转债债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.66%，四季平均换手约95.23%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：万顺新材、帝尔激光、洁美科技、立昂微。2026 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 7 笔（规避 1 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.6600% |
| 平均换手 | 95.2300% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 12.29% |
| 年化波动率 | 12.75% |
| 最大回撤 | -11.82% |
| 夏普比率 | 0.74 |
| 索提诺比率 | 1.24 |
| 同类排名 | 前 22%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 97.4 | 偏强 |
| 波动 | 97.9 | 较大 |
| 风险 | 3.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 伟测科技、利扬芯片、嘉元科技、振华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万顺新材、帝尔激光、洁美科技、立昂微，退出 伟测科技、利扬芯片、嘉元科技、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+1.51pp)、电力设备(+1.96pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.51% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.87% | 1.42% | 1.96% | +1.96 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 1.34% | 1.51% | +1.51 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.45% | +0.45 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.42% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0.51% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0.51% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：伟测科技、利扬芯片、嘉元科技、振华股份、环旭电子、金宏气体；退出：—
2026-06-30 新进：万顺新材、帝尔激光、洁美科技、立昂微；退出：伟测科技、利扬芯片、嘉元科技、天赐材料、振华股份、环旭电子、金宏气体
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天赐材料 | 0.87 | -0.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 环旭电子 | 0.25 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 振华股份 | 0.42 | 47.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 金宏气体 | 0.29 | 58.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 利扬芯片 | 0.51 | 64.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 伟测科技 | 0.29 | 45.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 嘉元科技 | 0.76 | 6.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 洁美科技 | 0.78 | -46.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 万顺新材 | 0.45 | -30.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 帝尔激光 | 1.96 | -49.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立昂微 | 0.73 | -48.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天赐材料 | 0.66 | 11.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 环旭电子 | 0.25 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 振华股份 | 0.42 | 47.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 金宏气体 | 0.29 | 58.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 利扬芯片 | 0.51 | 64.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 伟测科技 | 0.29 | 45.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 嘉元科技 | 0.76 | 6.08 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 1/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。