招商民安增益债券C
(008476)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
招商民安增益债券C 近一年重仓选股评论
招商民安增益债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
招商民安增益债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.01%，四季平均换手约90.43%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：中国船舶、亿纬锂能、佰维存储、招商南油、招商轮船。2026 年调仓：新进 25 笔（7 盈 / 18 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.0100% |
| 平均换手 | 90.4300% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 7.38% |
| 年化波动率 | 6.34% |
| 最大回撤 | -5.75% |
| 夏普比率 | 0.77 |
| 索提诺比率 | 1.18 |
| 同类排名 | 前 20%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 94.1 | 偏强 |
| 波动 | 93.1 | 较大 |
| 风险 | 11.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 万华化学、中信证券、分众传媒、工业富联，退出 万润新能、世纪华通、东诚药业、中望软件，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、亿纬锂能、佰维存储、招商南油，退出 万华化学、中信证券、中航沈飞、分众传媒，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+3.8pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.31% | 0.63% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.5% | 2.22% | 3.8% | +3.80 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.22% | +1.22 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.74% | 1.15% | 1.1% | +1.10 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.55% | 0.0% | 0.61% | +0.61 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 传媒 | 0.0% | 0.57% | 0.46% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.58% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.9% | 0.49% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.81% | 0.58% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.58% | 0.66% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：万华化学、中信证券、分众传媒、工业富联、立讯精密、紫光股份、航亚科技；退出：万润新能、世纪华通、东诚药业、中望软件、国睿科技、新华保险、海康威视
2026-06-30 新进：中国船舶、亿纬锂能、佰维存储、招商南油、招商轮船、方大炭素、江波龙、翱捷科技；退出：万华化学、中信证券、中航沈飞、分众传媒、晶晨股份、紫光股份、航亚科技、迈瑞医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海康威视 | 0.56 | 1.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 世纪华通 | 0.57 | -6.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东诚药业 | 0.3 | 3.06 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 0.51 | -13.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国睿科技 | 0.43 | -9.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中航沈飞 | 0.31 | -12.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新华保险 | 0.58 | -11.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中望软件 | 0.34 | -29.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 晶晨股份 | 0.5 | -9.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万润新能 | 0.55 | 42.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 紫光股份 | 0.49 | 15.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 分众传媒 | 0.46 | -26.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 立讯精密 | 0.6 | 42.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中信证券 | 0.66 | 19.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万华化学 | 0.58 | -13.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 工业富联 | 1.13 | 40.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 航亚科技 | 0.52 | -22.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海康威视 | 0.56 | 1.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 世纪华通 | 0.57 | -6.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东诚药业 | 0.3 | 3.06 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国睿科技 | 0.43 | -9.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新华保险 | 0.58 | -11.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中望软件 | 0.34 | -29.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 万润新能 | 0.55 | 42.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 0.61 | -16.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 江波龙 | 0.45 | -53.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 1.1 | -0.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 方大炭素 | 0.52 | -18.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 招商轮船 | 0.57 | -7.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 招商南油 | 0.65 | -5.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 翱捷科技 | 0.54 | -15.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 佰维存储 | 0.43 | -57.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫光股份 | 0.49 | 15.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 0.46 | -26.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 0.58 | -17.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中信证券 | 0.66 | 19.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万华化学 | 0.58 | -13.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中航沈飞 | 0.63 | -16.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 晶晨股份 | 0.49 | 29.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 航亚科技 | 0.52 | -22.62 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/18；退出 规避/错失 9/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。