永赢股息优选A

永赢股息优选A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢股息优选A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.08%，四季平均换手约65.17%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(10.4%)。四季度新进Top10：中国太保、国泰海通、平安银行、美的集团。2025 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 家用电器 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 14.4%，家用电器 由 0% 至 10.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国海油、富森美、山东出版，退出 华电国际、华能国际、浙能电力、申能股份。Q3 非银金融行业持仓占比从 5.34% 升至 13.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 江苏金租，退出 中国移动、富森美、山东出版、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、国泰海通、平安银行、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、交通运输、公用事业 等方向；净加仓 非银金融(+14.4pp)、银行(+6.02pp)、石油石化(+5.66pp)；净降配 通信(-2.82pp)、交通运输(-3.46pp)、公用事业(-14.9pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（4.74%→10.4%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+10.4pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.82pp；主要经由 中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、中国海油、富森美、山东出版、平安银行、海尔智家、海澜之家、贵州茅台；退出：华电国际、华能国际、浙能电力、申能股份、福能股份、青岛港

2025-09-30 新进：江苏金租；退出：中国移动、富森美、山东出版、平安银行、海澜之家、贵州茅台

2025-12-31 新进：中国太保、国泰海通、平安银行、美的集团；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。