鹏扬聚利六个月持有期债券A
(008501)公募固收增强型债券型
重仓透视
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2025 自然年 · 重仓透视
鹏扬聚利六个月持有期债券A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬聚利六个月持有期债券A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.08%，四季平均换手约100.0%。2025 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.0800% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 3.07% |
| 年化波动率 | 2.42% |
| 最大回撤 | -3.07% |
| 夏普比率 | 0.29 |
| 索提诺比率 | 0.40 |
| 同类排名 | 前 23%（6801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 81.3 | 偏强 |
| 波动 | 59.7 | 中等 |
| 风险 | 34.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：退出 ST人福、中国平安、中国能建、五粮液，兼有获利兑现与方向试探。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 德赛西威、海康威视、顶点软件 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近；主要经由 中控技术、德业股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 华友钴业、山金国际、金天钛业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 德业股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.48% | 0.0% | 0.36% | +0.36 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.28% | +0.28 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.17% | +0.17 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.17% | +0.17 |
| 计算机 | 0.0% | 0.4% | 0.0% | 0.16% | +0.16 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.15% | +0.15 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.15% | +0.15 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.15% | +0.15 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.38% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.43% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.4% | 0.0% | 0.16% | +0.16 | 辅助配置 | 德赛西威、海康威视、顶点软件 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.32% | +0.32 | 辅助配置 | 中控技术、德业股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.48% | 0.0% | 0.36% | +0.36 | 辅助配置 | 华友钴业、山金国际、金天钛业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.15% | +0.15 | 辅助配置 | 德业股份 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：ST人福、中国平安、中国能建、五粮液、华友钴业、山金国际、德赛西威、涪陵榨菜、雅化集团、顶点软件
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 五粮液 | 0.2 | 2.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 山金国际 | 0.22 | 20.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 雅化集团 | 0.23 | 30.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 0.23 | 0.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 德赛西威 | 0.21 | 48.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | ST人福 | 0.29 | 0.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.38 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国能建 | 0.22 | 8.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 顶点软件 | 0.19 | 1.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 0.26 | 78.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 五粮液 | 0.2 | 2.17 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 山金国际 | 0.22 | 20.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 雅化集团 | 0.23 | 30.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 0.23 | 0.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 德赛西威 | 0.21 | 48.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | ST人福 | 0.29 | 0.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国平安 | 0.38 | -0.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国能建 | 0.22 | 8.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 顶点软件 | 0.19 | 1.08 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 0.26 | 78.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山金国际 | 0.18 | 21.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 0.15 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海康威视 | 0.16 | 1.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新乳业 | 0.14 | -2.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百亚股份 | 0.17 | -20.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 0.15 | -19.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新澳股份 | 0.28 | -3.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 德业股份 | 0.15 | 52.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金天钛业 | 0.18 | -11.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中控技术 | 0.17 | 30.62 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 1/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。