方正富邦科技创新A

方正富邦科技创新A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

方正富邦科技创新A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.8%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(16.54%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 16.54%）。四季度新进Top10：中际旭创、剑桥科技、合合信息、源杰科技、胜宏科技。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 40.1%，电子 由 3.25% 至 13.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中坚科技、德迈仕、斯菱智驱、福达股份，退出 奥比中光、斯菱股份、汉威科技、科创新源。Q3 再平衡：新进 中芯国际、传音控股、华海诚科、天孚通信，退出 中坚科技、五洲新春、兆威机电、双林股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 11.44% 升至 40.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、剑桥科技、合合信息、源杰科技，退出 中芯国际、传音控股、华海诚科、拓普集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、汽车、电力设备 等方向；净加仓 通信(+40.1pp)、电子(+10.67pp)、计算机(+4.62pp)；净降配 基础化工(-4.62pp)、汽车(-17.59pp)、电力设备(-22.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（5.9%→16.54%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+16.54pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 58.64% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、中际旭创、传音控股、剑桥科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 13.31pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中坚科技、中芯国际、五洲新春、传音控股 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 22.66% 逐季回落至年末 0%；主要经由 兆威机电、科达利、震裕科技、鸣志电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中坚科技、德迈仕、斯菱智驱、福达股份、雷迪克；退出：奥比中光、斯菱股份、汉威科技、科创新源、鸣志电器

2025-09-30 新进：中芯国际、传音控股、华海诚科、天孚通信、拓普集团、新易盛、科达利、精智达、英维克；退出：中坚科技、五洲新春、兆威机电、双林股份、德迈仕、斯菱智驱、福达股份、肇民科技、雷迪克

2025-12-31 新进：中际旭创、剑桥科技、合合信息、源杰科技、胜宏科技、长芯博创；退出：中芯国际、传音控股、华海诚科、拓普集团、科达利、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。