景顺长城品质成长混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城品质成长混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.64%，四季平均换手约36.97%。四季度新进Top10：东方雨虹、分众传媒、普利退。2021 年调仓：新进 8 笔（0 盈 / 8 亏）；退出 4 笔（规避 3 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.6400% |
| 平均换手 | 36.9700% |
| 持股集中度 | 0.0282 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 14.56% 调整至 22.38%，银行 由 6.06% 至 5.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 14.56% 升至 19.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、中国中免、普利退、泸州老窖，退出 长春高新。Q3 再平衡：新进 普利制药、海康威视，退出 一心堂、三七互娱、普利退、福斯特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方雨虹、分众传媒、普利退，退出 普利制药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+3.9pp)、建筑材料(+4.19pp)、传媒(+3.98pp)；净降配 电力设备(-3.97pp)、医药生物(-3.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 14.56% | 19.12% | 21.98% | 22.38% | +7.82 |
| 医药生物 | 9.62% | 9.04% | 5.85% | 6.51% | -3.11 |
| 银行 | 6.06% | 6.26% | 6.79% | 5.97% | -0.09 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.44% | 6.15% | 4.78% | +4.78 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.19% | +4.19 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.98% | +3.98 |
| 电子 | 0.0% | 3.77% | 3.74% | 3.9% | +3.90 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.59% | 3.84% | +3.84 |
| 电力设备 | 3.97% | 4.28% | 0.0% | 0.0% | -3.97 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三七互娱、中国中免、普利退、泸州老窖、立讯精密；退出：长春高新
2021-09-30 新进：普利制药、海康威视；退出：一心堂、三七互娱、普利退、福斯特
2021-12-31 新进：东方雨虹、分众传媒、普利退；退出：普利制药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.05 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.77 | -22.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.8 | -12.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 普利退 | 5.45 | -11.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国中免 | 3.44 | -13.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 4.17 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海康威视 | 3.59 | -4.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 2.8 | -12.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 一心堂 | 3.59 | -9.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 福斯特 | 4.28 | 20.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 3.98 | -25.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 4.19 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/8；退出 规避/错失 3/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。