鹏华优质回报两年定开混合

鹏华优质回报两年定开混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华优质回报两年定开混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约38.38%，四季平均换手约42.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(11.02%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.63%→期末 11.02%）。最近一季新进Top10：三环集团、生益科技、风华高科。2026 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 26.91% 调整至 54.45%。

Q2 末换仓：新进 彩虹股份、生益科技，退出 凯莱英。Q3 再平衡：新进 凯莱英、金海通、鹏辉能源，退出 彩虹股份、生益科技、百济神州，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 26.23% 升至 54.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、生益科技、风华高科，退出 凯莱英、歌尔股份、派能科技、鹏辉能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电力设备 等方向；净加仓 电子(+27.54pp)；净降配 医药生物(-3.73pp)、电力设备(-2.67pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（4.98%→11.02%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.39pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.63% 逐季抬升至年末 11.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.63% 逐季抬升至年末 11.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：彩虹股份、生益科技；退出：凯莱英

2026-03-31 新进：凯莱英、金海通、鹏辉能源；退出：彩虹股份、生益科技、百济神州

2026-06-30 新进：三环集团、生益科技、风华高科；退出：凯莱英、歌尔股份、派能科技、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 5/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。