平安添裕债券C
(008727)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
平安添裕债券C 近一年重仓选股评论
平安添裕债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
平安添裕债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.66%，四季平均换手约66.67%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.57%)、AI算力/光模块(1.39%)、半导体设备/材料(1.15%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.54%）。最近一季新进Top10：中芯国际、兆易创新、北方华创、寒武纪、海光信息。2026 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.6600% |
| 平均换手 | 66.6700% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 9.62% |
| 年化波动率 | 6.07% |
| 最大回撤 | -3.26% |
| 夏普比率 | 1.10 |
| 索提诺比率 | 1.53 |
| 同类排名 | 前 9%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 96.1 | 偏强 |
| 波动 | 92.6 | 较大 |
| 风险 | 31.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 徐工机械、阳光电源，退出 三一重工、中国人寿，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、兆易创新、北方华创、寒武纪，退出 徐工机械、招商银行、立讯精密、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+1.57pp)、通信(+2.63pp)、电子(+2.78pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.57pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.56% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.57pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 1.43% | 2.1% | 1.57% | +1.57 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.53% | 0.52% | 1.39% | +1.39 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.15% | +1.15 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.81% | 0.89% | 0.53% | +0.53 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.56% | 0.39% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.52% | 0.47% | 2.78% | +2.78 |
| 通信 | 0.0% | 1.35% | 1.21% | 2.63% | +2.63 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.43% | 2.1% | 1.57% | +1.57 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.13% | 1.09% | 0.74% | +0.74 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.81% | 0.89% | 0.53% | +0.53 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.56% | 0.39% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.73% | 0.52% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.53% | 0.48% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.53% | 0.52% | 2.54% | +2.54 | 明显加仓 | 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 1.43% | 2.1% | 2.72% | +2.72 | 明显加仓 | 中芯国际、北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0.81% | 0.89% | 0.53% | +0.53 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 1.43% | 2.1% | 1.57% | +1.57 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：徐工机械、阳光电源；退出：三一重工、中国人寿
2026-06-30 新进：中芯国际、兆易创新、北方华创、寒武纪、海光信息；退出：徐工机械、招商银行、立讯精密、美的集团、阳光电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.56 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 0.52 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 0.82 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 0.53 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 1.43 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三一重工 | 0.53 | -9.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商银行 | 0.73 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 1.13 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 0.52 | -20.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.81 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 徐工机械 | 0.48 | -19.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 阳光电源 | 0.38 | 5.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三一重工 | 0.53 | -9.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国人寿 | 0.52 | -20.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 北方华创 | 0.53 | -19.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 0.59 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海光信息 | 0.52 | -19.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 0.52 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 0.62 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美的集团 | 0.39 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 徐工机械 | 0.48 | -19.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.47 | 42.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 0.38 | 5.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商银行 | 0.52 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。