海富通阿尔法对冲混合C
(008795)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
海富通阿尔法对冲混合C 近一年重仓选股评论
海富通阿尔法对冲混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通阿尔法对冲混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.96%，四季平均换手约52.37%。期末主题配置集中在：资源/有色(1.49%)、新能源/电力设备(1.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：寒武纪、招商银行、澜起科技、长江电力。2026 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.9600% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0010 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -0.07% |
| 年化波动率 | 5.02% |
| 最大回撤 | -6.03% |
| 夏普比率 | -0.48 |
| 索提诺比率 | -0.58 |
| 同类排名 | 前 75%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 16.7 | 偏弱 |
| 波动 | 9.9 | 较小 |
| 风险 | 88.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、通信。
Q2 末换仓：新进 中国平安、寒武纪、立讯精密、紫金矿业，退出 中芯国际、新强联、汇川技术、澜起科技。Q3 再平衡：新进 TCL科技、长信科技，退出 寒武纪、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 寒武纪、招商银行、澜起科技、长江电力，退出 TCL科技、新易盛、立讯精密、长信科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+1.59pp)；净降配 电力设备(-1.72pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
相应下降：新能源/电力设备(-1.76pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.69% 附近；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 3.34% 逐季回落至年末 1%；主要经由 中芯国际、宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.84% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，由年初 2.76% 逐季回落至年末 1%；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 1.0% | 0.87% | 1.49% | +1.49 |
| 新能源/电力设备 | 2.76% | 1.69% | 1.98% | 1.0% | -1.76 |
| AI算力/光模块 | 0.74% | 0.77% | 0.68% | 0.0% | -0.74 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.57% | 0.43% | 0.0% | +0.00 |
| 半导体设备/材料 | 0.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 1.21% | 1.08% | 1.3% | 2.62% | +1.41 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.87% | 0.59% | 1.59% | +1.59 |
| 通信 | 1.36% | 1.85% | 1.57% | 1.49% | +0.13 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.0% | 0.87% | 1.49% | +1.49 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.31% | +1.31 |
| 食品饮料 | 0.68% | 0.74% | 0.54% | 1.07% | +0.39 |
| 电力设备 | 2.72% | 1.69% | 1.98% | 1.0% | -1.72 |
| 医药生物 | 0.57% | 0.48% | 0.48% | 0.98% | +0.41 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.86% | +0.86 |
| 汽车 | 0.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.60 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.57% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.69 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.32% | 0.77% | 0.68% | 0% | -1.32 | 辅助配置 | 中芯国际、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.34% | 1.69% | 1.98% | 1.0% | -2.34 | 明显减仓 | 中芯国际、宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 1.0% | 0.87% | 1.49% | +1.49 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 2.76% | 1.69% | 1.98% | 1.0% | -1.76 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国平安、寒武纪、立讯精密、紫金矿业、美的集团；退出：中芯国际、新强联、汇川技术、澜起科技、隆鑫通用
2026-03-31 新进：TCL科技、长信科技；退出：寒武纪、美的集团
2026-06-30 新进：寒武纪、招商银行、澜起科技、长江电力；退出：TCL科技、新易盛、立讯精密、长信科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.57 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 0.55 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.87 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 1.0 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 0.53 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇川技术 | 0.69 | -10.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新强联 | 0.65 | -4.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 隆鑫通用 | 0.6 | 34.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 0.63 | -23.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 0.58 | -12.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | TCL科技 | 0.43 | 36.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长信科技 | 0.37 | 96.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美的集团 | 0.57 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 0.53 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 招商银行 | 1.31 | 11.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长江电力 | 0.86 | 9.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 1.08 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 1.54 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | TCL科技 | 0.43 | 36.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.5 | 42.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长信科技 | 0.37 | 96.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新易盛 | 0.68 | 37.07 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。