海富通安益对冲混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通安益对冲混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约26.38%，四季平均换手约42.2%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.41%)、资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：兆易创新、宁德时代、寒武纪、澜起科技、生益科技。2026 年调仓：新进 9 笔（1 盈 / 8 亏）；退出 8 笔（规避 6 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 26.3800% |
| 平均换手 | 42.2000% |
| 持股集中度 | 0.0084 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.37% |
| 年化波动率 | 5.22% |
| 最大回撤 | -6.09% |
| 夏普比率 | -0.02 |
| 索提诺比率 | -0.01 |
| 同类排名 | 前 66%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 23.7 | 偏弱 |
| 波动 | 10.4 | 较小 |
| 风险 | 88.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.06% 调整至 12.03%。
Q2 末换仓：新进 兴业银行、海光信息。Q3 再平衡：新进 工商银行、洛阳钼业，退出 兴业银行、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.82% 升至 12.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、宁德时代、寒武纪、澜起科技，退出 工商银行、招商银行、洛阳钼业、海光信息，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业、银行、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+2.41pp)、电子(+9.97pp)；净降配 公用事业(-1.61pp)、银行(-3.58pp)、食品饮料(-1.61pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.41pp)；相应下降：资源/有色(-3.31pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.31pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.41% | +2.41 |
| 资源/有色 | 3.31% | 3.6% | 3.76% | 0.0% | -3.31 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 1.8% | 1.82% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 2.06% | 3.19% | 1.82% | 12.03% | +9.97 |
| 非银金融 | 6.9% | 6.15% | 6.13% | 6.01% | -0.89 |
| 食品饮料 | 4.69% | 4.78% | 3.44% | 3.08% | -1.61 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.41% | +2.41 |
| 医药生物 | 2.42% | 2.02% | 2.04% | 2.34% | -0.08 |
| 公用事业 | 1.61% | 2.54% | 2.25% | 0.0% | -1.61 |
| 银行 | 3.58% | 5.98% | 5.61% | 0.0% | -3.58 |
| 有色金属 | 3.31% | 3.6% | 5.53% | 0.0% | -3.31 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.8% | 1.82% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 2.41% | +2.41 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 3.31% | 3.6% | 3.76% | 0% | -3.31 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 2.41% | +2.41 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：兴业银行、海光信息；退出：—
2026-03-31 新进：工商银行、洛阳钼业；退出：兴业银行、豪威集团
2026-06-30 新进：兆易创新、宁德时代、寒武纪、澜起科技、生益科技；退出：工商银行、招商银行、洛阳钼业、海光信息、紫金矿业、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 2.51 | -10.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海光信息 | 1.8 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 工商银行 | 2.03 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 1.77 | 2.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兴业银行 | 2.51 | -10.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 豪威集团 | 1.39 | -24.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.41 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 生益科技 | 2.6 | -34.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 2.99 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 1.82 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 4.62 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.58 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长江电力 | 2.25 | -2.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 工商银行 | 2.03 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.76 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 1.77 | 2.33 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海光信息 | 1.82 | 76.12 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/8；退出 规避/错失 6/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。