银华港股通精选股票发起式A
(009017)公募权益主动型股票型2021 自然年 · 重仓透视
银华港股通精选股票发起式A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
银华港股通精选股票发起式A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.43%，四季平均换手约85.7%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：可孚医疗、君亭酒店、天宇股份、开立医疗、欧普康视。2021 年调仓：新进 11 笔（1 盈 / 10 亏）；退出 1 笔（规避 1 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.4300% |
| 平均换手 | 85.7000% |
| 持股集中度 | 0.0170 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、社会服务。
Q2 医药生物行业持仓占比从 17.09% 升至 27.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 四环医药、康方生物-B、锦欣生殖(五百)、香港交易所，退出 中国东方教育、中国飞鹤、中教控股、中芯国际。Q3 再平衡：新进 天奈科技，退出 四环医药、康方生物-B、泰格医药、腾讯控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 可孚医疗、君亭酒店、天宇股份、开立医疗，退出 天奈科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、电子、传媒 等方向；净降配 食品饮料(-5.93pp)、电子(-4.71pp)、传媒(-7.97pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-4.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.71% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.71% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 4.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.71 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 5.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.93 |
| 电子 | 4.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.71 |
| 传媒 | 7.97% | 4.06% | 0.0% | 0.0% | -7.97 |
| 公用事业 | 0.0% | 4.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 9.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.44 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.99% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 4.56% | 8.45% | 0.0% | 0.0% | -4.56 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.81% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 17.09% | 27.01% | 0.0% | 0.0% | -17.09 |
| 计算机 | 4.87% | 4.67% | 0.0% | 0.0% | -4.87 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.71% | 0% | 0% | 0% | -4.71 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.71% | 0% | 0% | 0% | -4.71 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：四环医药、康方生物-B、锦欣生殖(五百)、香港交易所、龙源电力；退出：中国东方教育、中国飞鹤、中教控股、中芯国际、锦欣生殖
2021-09-30 新进：天奈科技；退出：四环医药、康方生物-B、泰格医药、腾讯控股、药明生物、赣锋锂业、金山软件、锦欣生殖(五百)、香港交易所、龙源电力
2021-12-31 新进：可孚医疗、君亭酒店、天宇股份、开立医疗、欧普康视、爱博医疗、盐湖股份、福瑞达、羚锐制药、迪阿股份；退出：天奈科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 4.99 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 四环医药 | 3.11 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 龙源电力 | 4.94 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 康方生物-B | 3.1 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国东方教育 | 4.43 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中教控股 | 5.01 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中芯国际 | 4.71 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国飞鹤 | 5.93 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天奈科技 | 4.81 | -0.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 4.99 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 四环医药 | 3.11 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 4.06 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 龙源电力 | 4.94 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 8.45 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 锦欣生殖(五百) | 6.21 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明生物 | 9.16 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 5.43 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山软件 | 4.67 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 康方生物-B | 3.1 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 2.49 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 欧普康视 | 0.94 | -36.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 开立医疗 | 1.88 | -13.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天宇股份 | 1.39 | -3.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 君亭酒店 | 1.08 | 53.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 可孚医疗 | 0.97 | -22.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 迪阿股份 | 1.53 | -35.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福瑞达 | 0.56 | -17.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 羚锐制药 | 0.52 | -16.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 爱博医疗 | 0.88 | -23.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天奈科技 | 4.81 | -0.53 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 1/10；退出 规避/错失 1/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。