财通智慧成长混合A

财通智慧成长混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

财通智慧成长混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.47%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.66%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.66%）。四季度新进Top10：三七互娱、工业富联、新致软件、沪电股份、焦点科技。2023 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 电子 两条主线展开：传媒 持仓占比由 4.69% 调整至 29.09%，电子 由 4.53% 至 21.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 传媒行业持仓占比从 4.69% 升至 30.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 世纪天鸿、姚记科技、巨人网络、掌阅科技，退出 华电国际、华能国际、大唐发电、拓普集团。Q3 再平衡：新进 佳发教育、南方传媒、恺英网络、烽火通信，退出 中文在线、姚记科技、巨人网络、浪潮信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、工业富联、新致软件、沪电股份，退出 世纪天鸿、佳发教育、南方传媒、掌阅科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、公用事业 等方向；净加仓 传媒(+24.4pp)、通信(+9.66pp)、商贸零售(+5.42pp)；净降配 汽车(-17.25pp)、公用事业(-21.14pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→9.19%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.66pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：世纪天鸿、姚记科技、巨人网络、掌阅科技、新易盛、浪潮信息、紫天退、致远互联；退出：华电国际、华能国际、大唐发电、拓普集团、新泉股份、旭升集团、深科技、粤电力A

2023-09-30 新进：佳发教育、南方传媒、恺英网络、烽火通信、紫天科技；退出：中文在线、姚记科技、巨人网络、浪潮信息、紫天退

2023-12-31 新进：三七互娱、工业富联、新致软件、沪电股份、焦点科技、神州泰岳、紫天退、通富微电；退出：世纪天鸿、佳发教育、南方传媒、掌阅科技、烽火通信、福昕软件、紫天科技、致远互联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。