易方达瑞川混合C

易方达瑞川混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达瑞川混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.12%，四季平均换手约56.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.04%)、AI算力/光模块(1.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.0%）。四季度新进Top10：万华化学、立讯精密、紫金矿业、赛轮轮胎。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、家用电器。

Q2 末换仓：新进 分众传媒、长江电力，退出 美的集团、赛轮轮胎。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中天科技、恒瑞医药、招商银行，退出 中国银行、久立特材、京沪高铁、分众传媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、立讯精密、紫金矿业、赛轮轮胎，退出 中兴通讯、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、钢铁、交通运输 等方向；净降配 家用电器(-5.26pp)、钢铁(-2.3pp)、交通运输(-1.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.61pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兴通讯、中天科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：分众传媒、长江电力；退出：美的集团、赛轮轮胎

2025-09-30 新进：中兴通讯、中天科技、恒瑞医药、招商银行、江苏银行、药明康德；退出：中国银行、久立特材、京沪高铁、分众传媒、格力电器、苏农银行、邮储银行、长江电力

2025-12-31 新进：万华化学、立讯精密、紫金矿业、赛轮轮胎；退出：中兴通讯、恒瑞医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。