中加核心智造混合A

中加核心智造混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中加核心智造混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.23%，四季平均换手约60.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.61%)、消费/家电/面板(2.51%)、半导体设备/材料(2.5%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.76%→期末 11.11%）。最近一季新进Top10：京东方A、北方华创、沪电股份、海光信息、澜起科技。2026 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 27.55% 调整至 31.84%。

Q2 末换仓：新进 天孚通信、思源电气、恒立液压、杰瑞股份，退出 工业富联、沪电股份、生益电子、胜宏科技。Q3 再平衡：新进 潍柴动力、长飞光纤，退出 恒立液压、长芯博创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 11.82% 升至 31.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京东方A、北方华创、沪电股份、海光信息，退出 剑桥科技、天孚通信、思源电气、杰瑞股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+4.29pp)；净降配 电力设备(-3.41pp)、通信(-10.79pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（8.76%→11.58%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.5pp)、消费/家电/面板(+2.51pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.35pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天孚通信、思源电气、恒立液压、杰瑞股份、源杰科技、长芯博创；退出：工业富联、沪电股份、生益电子、胜宏科技、麦格米特

2026-03-31 新进：潍柴动力、长飞光纤；退出：恒立液压、长芯博创

2026-06-30 新进：京东方A、北方华创、沪电股份、海光信息、澜起科技、立讯精密；退出：剑桥科技、天孚通信、思源电气、杰瑞股份、潍柴动力、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。