大摩ESG量化混合A

大摩ESG量化混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩ESG量化混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.48%，四季平均换手约79.93%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.18%)、AI算力/光模块(1.56%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密、中微公司、兆易创新、海光信息、澜起科技。2026 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 12 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.48% 调整至 16.54%，通信 由 0% 至 4.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 协创数据、工业富联、恺英网络、澜起科技，退出 中芯国际、春风动力、瑞芯微、福耀玻璃。Q3 再平衡：新进 中国巨石、中际旭创、寒武纪、新华保险，退出 协创数据、恺英网络、澜起科技、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.72% 升至 16.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中微公司、兆易创新、海光信息，退出 中国巨石、工业富联、新华保险、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、汽车、医药生物 等方向；净加仓 电子(+14.06pp)、通信(+4.1pp)；净降配 有色金属(-4.22pp)、汽车(-2.65pp)、医药生物(-1.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.56pp)；相应下降：半导体设备/材料(-1.65pp)、资源/有色(-2.31pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.56%；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.62% 附近；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.31pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.21% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：协创数据、工业富联、恺英网络、澜起科技、立讯精密、美的集团、高德红外；退出：中芯国际、春风动力、瑞芯微、福耀玻璃、药明康德、赛力斯、赣锋锂业

2026-03-31 新进：中国巨石、中际旭创、寒武纪、新华保险、生益科技、荣盛石化、阳光电源；退出：协创数据、恺英网络、澜起科技、立讯精密、紫金矿业、美的集团、高德红外

2026-06-30 新进：东山精密、中微公司、兆易创新、海光信息、澜起科技、芯原股份；退出：中国巨石、工业富联、新华保险、洛阳钼业、荣盛石化、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 12/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。