融通医疗保健行业混合C
(009275)公募权益主动型混合型医药行业2025 自然年 · 重仓透视
融通医疗保健行业混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
融通医疗保健行业混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.94%，四季平均换手约71.93%。四季度新进Top10：国邦医药、康龙化成、普洛药业、泰格医药、澳华内镜。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.9400% |
| 平均换手 | 71.9300% |
| 持股集中度 | 0.0209 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -1.18% |
| 年化波动率 | 22.02% |
| 最大回撤 | -30.67% |
| 夏普比率 | -0.14 |
| 索提诺比率 | -0.25 |
| 同类排名 | 前 91%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 12.8 | 偏弱 |
| 波动 | 56.9 | 中等 |
| 风险 | 17.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 40.59% 调整至 43.25%。
Q2 末换仓：新进 恒瑞医药、昭衍新药、泰坦科技、泰格医药，退出 华厦眼科、普瑞眼科、百济神州、益方生物。Q3 医药生物行业持仓占比从 37.17% 升至 47.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 南微医学、恩华药业、春立医疗、荣昌生物，退出 一心堂、健民集团、泰坦科技、泰格医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国邦医药、康龙化成、普洛药业、泰格医药，退出 三友医疗、南微医学、恩华药业、春立医疗，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+2.66pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 40.59% | 37.17% | 47.48% | 43.25% | +2.66 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：恒瑞医药、昭衍新药、泰坦科技、泰格医药、药明康德；退出：华厦眼科、普瑞眼科、百济神州、益方生物、美好医疗
2025-09-30 新进：南微医学、恩华药业、春立医疗、荣昌生物、迈瑞医疗；退出：一心堂、健民集团、泰坦科技、泰格医药、鱼跃医疗
2025-12-31 新进：国邦医药、康龙化成、普洛药业、泰格医药、澳华内镜、甘李药业、百济神州；退出：三友医疗、南微医学、恩华药业、春立医疗、爱博医疗、荣昌生物、迈瑞医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 4.13 | 8.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 6.98 | 37.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 昭衍新药 | 3.24 | 67.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 药明康德 | 4.26 | 61.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 泰坦科技 | 3.27 | 8.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 普瑞眼科 | 3.43 | -3.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华厦眼科 | 2.87 | -3.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 美好医疗 | 4.34 | -39.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 百济神州 | 6.52 | -2.18 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 益方生物 | 2.87 | 71.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恩华药业 | 3.62 | -11.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.38 | -22.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 南微医学 | 3.86 | -18.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 春立医疗 | 3.26 | -8.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 荣昌生物 | 4.1 | -33.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 鱼跃医疗 | 3.32 | 9.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 一心堂 | 3.64 | -14.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 4.13 | 8.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 健民集团 | 3.37 | 2.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泰坦科技 | 3.27 | 8.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 普洛药业 | 3.15 | 9.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泰格医药 | 5.04 | -5.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 康龙化成 | 4.92 | -1.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 甘李药业 | 3.14 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国邦医药 | 4.29 | 4.8 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 澳华内镜 | 2.48 | -14.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百济神州 | 3.88 | -13.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恩华药业 | 3.62 | -11.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 4.38 | -22.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 南微医学 | 3.86 | -18.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 爱博医疗 | 3.59 | -18.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三友医疗 | 4.1 | -8.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 春立医疗 | 3.26 | -8.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 荣昌生物 | 4.1 | -33.44 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。