华富成长企业精选股票A

华富成长企业精选股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华富成长企业精选股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.33%，四季平均换手约71.4%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、中国海油、云天化、兴发集团、华峰化学。2025 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 石油石化 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 4.15% 调整至 37.38%，石油石化 由 0% 至 6.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 思瑞浦、捷顺科技、新益昌、澳华内镜，退出 拓普集团、立讯精密、蓝思科技、鲁西化工。Q3 再平衡：新进 南芯科技、涛涛车业、精测电子、蓝思科技，退出 思瑞浦、捷顺科技、新益昌、澳华内镜，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 37.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、中国海油、云天化、兴发集团，退出 东山精密、兆易创新、南芯科技、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、医药生物、计算机 等方向；净加仓 石油石化(+6.83pp)、基础化工(+33.23pp)；净降配 电子(-36.07pp)、医药生物(-5.42pp)、计算机(-6.65pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-8.94pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 42.72pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、兆易创新、南芯科技、思瑞浦 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 36.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、兆易创新、南芯科技、思瑞浦 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：思瑞浦、捷顺科技、新益昌、澳华内镜；退出：拓普集团、立讯精密、蓝思科技、鲁西化工

2025-09-30 新进：南芯科技、涛涛车业、精测电子、蓝思科技；退出：思瑞浦、捷顺科技、新益昌、澳华内镜

2025-12-31 新进：万华化学、中国海油、云天化、兴发集团、华峰化学、恒力石化、振华股份、润丰股份、盐湖股份、鲁西化工；退出：东山精密、兆易创新、南芯科技、歌尔股份、海康威视、涛涛车业、益丰药房、精测电子、纳芯微、蓝思科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。