中银科技创新一年定开混合

中银科技创新一年定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银科技创新一年定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.05%，四季平均换手约72.33%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.12%)、新能源/电力设备(2.23%)。四季度新进Top10：中际旭创、伊戈尔、奕东电子、寒武纪、新易盛。2025 年调仓：新进 16 笔（13 盈 / 3 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 4.89% 调整至 12.57%，机械设备 由 0% 至 7.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、光环新网、华勤技术、翱捷科技，退出 寒武纪、润泽科技、福光股份。Q3 再平衡：新进 德明利、新雷能、阳光电源，退出 东方财富、光环新网、浪潮信息、潍柴重机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 12.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、伊戈尔、奕东电子、寒武纪，退出 华勤技术、德明利、新雷能、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、计算机 等方向；净加仓 通信(+7.68pp)、机械设备(+7.69pp)；净降配 汽车(-5.93pp)、电力设备(-6.51pp)、电子(-2.3pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.12%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.23pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 21.25% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、伊戈尔、光环新网、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 28.46%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 伊戈尔、华勤技术、奕东电子、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 13.65% 逐季回落至年末 7.14%；主要经由 新雷能、欧陆通、科泰电源、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、光环新网、华勤技术、翱捷科技、芯原股份、英维克；退出：寒武纪、润泽科技、福光股份

2025-09-30 新进：德明利、新雷能、阳光电源；退出：东方财富、光环新网、浪潮信息、潍柴重机、科泰电源、翱捷科技

2025-12-31 新进：中际旭创、伊戈尔、奕东电子、寒武纪、新易盛、麦格米特、鼎通科技；退出：华勤技术、德明利、新雷能、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/3；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。