易方达招易一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达招易一年持有期混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约10.68%，四季平均换手约27.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.59%)、资源/有色(0.57%)。四季度新进Top10：福耀玻璃、紫金矿业、长沙银行。2025 年调仓：新进 5 笔（1 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 5 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 10.6800% |
| 平均换手 | 27.5300% |
| 持股集中度 | 0.0013 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 1.91% |
| 年化波动率 | 3.23% |
| 最大回撤 | -3.22% |
| 夏普比率 | -0.18 |
| 索提诺比率 | -0.21 |
| 同类排名 | 前 62%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 21.5 | 偏弱 |
| 波动 | 4.6 | 较小 |
| 风险 | 95.1 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 公用事业、家用电器。
Q2 末换仓：新进 大秦铁路，退出 五粮液。Q3 再平衡：新进 美的集团，退出 长沙银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 福耀玻璃、紫金矿业、长沙银行，退出 大秦铁路、扬农化工、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料 等方向；净降配 食品饮料(-2.05pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 1.2% | 1.14% | 2.03% | 1.59% | +0.39 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.57% | +0.57 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 2.6% | 2.26% | 3.28% | 3.08% | +0.48 |
| 公用事业 | 2.94% | 2.99% | 3.38% | 2.37% | -0.57 |
| 银行 | 1.61% | 2.0% | 0.57% | 1.39% | -0.22 |
| 交通运输 | 0.94% | 1.61% | 1.81% | 1.35% | +0.41 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.57% | +0.57 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.45% | +0.45 |
| 食品饮料 | 2.05% | 1.18% | 1.59% | 0.0% | -2.05 |
| 基础化工 | 0.66% | 0.84% | 1.18% | 0.0% | -0.66 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.57% | +0.57 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：大秦铁路；退出：五粮液
2025-09-30 新进：美的集团；退出：长沙银行
2025-12-31 新进：福耀玻璃、紫金矿业、长沙银行；退出：大秦铁路、扬农化工、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 大秦铁路 | 0.59 | -10.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五粮液 | 0.82 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.56 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长沙银行 | 0.94 | -11.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.45 | -12.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长沙银行 | 0.68 | -0.72 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.57 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 扬农化工 | 1.18 | -3.54 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 1.59 | -4.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 0.66 | -12.39 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/4；退出 规避/错失 5/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。