兴全汇享一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全汇享一年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约12.09%，四季平均换手约21.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.33%)、半导体设备/材料(0.92%)。四季度新进Top10：扬农化工、鼎龙股份。2025 年调仓：新进 4 笔（3 盈 / 1 亏）；退出 3 笔（规避 2 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 12.0900% |
| 平均换手 | 21.5300% |
| 持股集中度 | 0.0018 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.93% |
| 年化波动率 | 6.41% |
| 最大回撤 | -7.69% |
| 夏普比率 | 0.40 |
| 索提诺比率 | 0.47 |
| 同类排名 | 前 41%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 36.1 | 偏弱 |
| 波动 | 13.3 | 较小 |
| 风险 | 85.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 2.54% 调整至 5.61%。
Q2 末换仓：新进 史丹利、浙江龙盛，退出 牧原股份。Q3 再平衡：退出 浙江龙盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 扬农化工、鼎龙股份，退出 法拉电子，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 基础化工(+3.07pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.83% 附近；主要经由 三环集团、法拉电子、鼎龙股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代、法拉电子、鼎龙股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.12% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 1.79% | 1.62% | 2.75% | 2.33% | +0.54 |
| 半导体设备/材料 | 1.22% | 1.09% | 1.27% | 0.92% | -0.30 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 2.54% | 3.72% | 4.72% | 5.61% | +3.07 |
| 食品饮料 | 2.19% | 2.07% | 3.01% | 2.4% | +0.21 |
| 电力设备 | 1.79% | 1.62% | 2.75% | 2.33% | +0.54 |
| 电子 | 1.78% | 1.68% | 2.13% | 1.72% | -0.06 |
| 轻工制造 | 1.21% | 1.18% | 1.39% | 1.52% | +0.31 |
| 农林牧渔 | 0.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.53 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.78% | 1.68% | 2.13% | 1.72% | -0.06 | 辅助配置 | 三环集团、法拉电子、鼎龙股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.57% | 3.3% | 4.88% | 4.05% | +0.48 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代、法拉电子、鼎龙股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.79% | 1.62% | 2.75% | 2.33% | +0.54 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：史丹利、浙江龙盛；退出：牧原股份
2025-09-30 新进：—；退出：浙江龙盛
2025-12-31 新进：扬农化工、鼎龙股份；退出：法拉电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 史丹利 | 1.14 | 4.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 浙江龙盛 | 0.46 | -1.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 0.53 | 8.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 浙江龙盛 | 0.46 | -1.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎龙股份 | 0.8 | 31.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 扬农化工 | 0.77 | 8.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 法拉电子 | 0.86 | -16.97 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/1；退出 规避/错失 2/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。