汇添富医疗积极成长一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富医疗积极成长一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.55%，四季平均换手约61.53%。四季度新进Top10：京新药业、康辰药业、百利天恒、艾迪药业、阳光诺和。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 3 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 33.55% |
| 平均换手 | 61.53% |
| 持股集中度 | 0.0177 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 7.09% |
| 年化波动率 | 30.42% |
| 最大回撤 | -35.68% |
| 夏普比率 | 0.10 |
| 索提诺比率 | 0.16 |
| 同类排名 | 前 83%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 44.6 | 中等 |
| 波动 | 85.3 | 较大 |
| 风险 | 5.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 22.39% 调整至 37.83%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 22.39% 升至 33.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 信立泰、恒瑞医药、昂利康、泽璟制药，退出 爱博医疗、聚光科技、贝达药业。Q3 再平衡：退出 昂利康、澳华内镜、百济神州、益方生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京新药业、康辰药业、百利天恒、艾迪药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保 等方向；净加仓 医药生物(+15.44pp)；净降配 环保(-4.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 22.39% | 33.11% | 28.04% | 37.83% | +15.44 |
| 环保 | 4.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.62 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：信立泰、恒瑞医药、昂利康、泽璟制药、澳华内镜、益方生物、石药创新、荣昌生物；退出：爱博医疗、聚光科技、贝达药业
2025-09-30 新进：—；退出：昂利康、澳华内镜、百济神州、益方生物、石药创新
2025-12-31 新进：京新药业、康辰药业、百利天恒、艾迪药业、阳光诺和；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 信立泰 | 4.1 | 27.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 昂利康 | 1.58 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 石药创新 | 5.58 | -11.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.07 | 37.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 澳华内镜 | 1.88 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 泽璟制药 | 7.05 | 5.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 荣昌生物 | 1.42 | 93.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 益方生物 | 3.0 | -5.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 聚光科技 | 4.62 | 33.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 贝达药业 | 5.88 | 13.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 爱博医疗 | 3.25 | -29.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 昂利康 | 1.58 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 石药创新 | 5.58 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 澳华内镜 | 1.88 | 5.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 百济神州 | 5.01 | 31.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 益方生物 | 3.0 | -5.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京新药业 | 1.61 | -17.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 康辰药业 | 4.07 | -7.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 艾迪药业 | 3.77 | -9.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百利天恒 | 6.12 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 阳光诺和 | 2.01 | 3.27 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 3/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。