长江添利混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
长江添利混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约22.96%，四季平均换手约32.57%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.84%)。最近一季新进Top10：中国巨石、中泰化学、浙商证券。2026 年调仓：新进 6 笔（1 盈 / 5 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 22.9600% |
| 平均换手 | 32.5700% |
| 持股集中度 | 0.0059 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.07% |
| 年化波动率 | 5.96% |
| 最大回撤 | -6.68% |
| 夏普比率 | -0.38 |
| 索提诺比率 | -0.59 |
| 同类排名 | 前 70%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 17.1 | 偏弱 |
| 波动 | 11.9 | 较小 |
| 风险 | 87.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 基础化工 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 7.48% 调整至 10.03%，基础化工 由 1.03% 至 5.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安，退出 光大银行。Q3 再平衡：新进 光大银行、宁德时代，退出 民生银行、浙商证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 3.05% 升至 5.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、中泰化学、浙商证券，退出 北京银行、贵州茅台、顺丰控股，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+1.84pp)、基础化工(+4.76pp)、建筑材料(+1.7pp)；净降配 银行(-5.46pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.84pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.54% | 1.84% | +1.84 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 7.48% | 10.13% | 8.19% | 10.03% | +2.55 |
| 基础化工 | 1.03% | 2.02% | 3.05% | 5.79% | +4.76 |
| 银行 | 9.84% | 7.17% | 8.21% | 4.38% | -5.46 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.54% | 1.84% | +1.84 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.7% | +1.70 |
| 食品饮料 | 1.28% | 1.45% | 1.67% | 0.0% | -1.28 |
| 交通运输 | 1.34% | 1.52% | 2.19% | 0.0% | -1.34 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 1.54% | 1.84% | +1.84 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 1.54% | 1.84% | +1.84 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国平安；退出：光大银行
2026-03-31 新进：光大银行、宁德时代；退出：民生银行、浙商证券
2026-06-30 新进：中国巨石、中泰化学、浙商证券；退出：北京银行、贵州茅台、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.43 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 光大银行 | 3.73 | 3.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 1.54 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 光大银行 | 1.85 | -9.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 民生银行 | 2.02 | -1.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 浙商证券 | 1.71 | -10.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中泰化学 | 1.79 | 13.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 1.7 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 浙商证券 | 1.78 | -1.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 2.19 | -17.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.67 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 北京银行 | 3.17 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/5；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。