南方景气驱动混合C

南方景气驱动混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方景气驱动混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.54%，四季平均换手约61.37%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.86%)、AI算力/光模块(4.08%)、半导体设备/材料(0.66%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.74%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中际旭创、新易盛、杰瑞股份、生益科技。2026 年调仓：新进 12 笔（2 盈 / 10 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 汽车 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 13.29%，汽车 由 8.07% 至 8.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中际旭创、太阳纸业、春风动力，退出 海尔智家。Q3 再平衡：新进 潍柴动力，退出 东鹏饮料、中际旭创、太阳纸业、涛涛车业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 13.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、新易盛、杰瑞股份，退出 宇通客车、福耀玻璃、美的集团、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 通信(+13.29pp)、电子(+4.86pp)、机械设备(+3.81pp)；净降配 家用电器(-8.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.08%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.08pp)；相应下降：消费/家电/面板(-8.91pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.48%），首尾变化不大；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 8.48%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东鹏饮料、中际旭创、太阳纸业、春风动力、涛涛车业、药明康德；退出：海尔智家

2026-03-31 新进：潍柴动力；退出：东鹏饮料、中际旭创、太阳纸业、涛涛车业

2026-06-30 新进：中芯国际、中际旭创、新易盛、杰瑞股份、生益科技；退出：宇通客车、福耀玻璃、美的集团、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/10；退出 规避/错失 7/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。