天弘增强回报债券E

天弘增强回报债券E 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘增强回报债券E 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.25%，四季平均换手约77.37%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.42%)、新能源/电力设备(0.74%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.42%）。最近一季新进Top10：中芯国际、宁德时代、尚太科技、山高环能、广信股份。2026 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 云图控股、北方华创、悍高集团、金雷股份，退出 三一重工、中天科技、兰生股份、山高环能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、宁德时代、尚太科技、山高环能，退出 中国太保、中国平安、中航沈飞、广东宏大，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+2.38pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.62% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：云图控股、北方华创、悍高集团、金雷股份；退出：三一重工、中天科技、兰生股份、山高环能

2026-06-30 新进：中芯国际、宁德时代、尚太科技、山高环能、广信股份、弘亚数控；退出：中国太保、中国平安、中航沈飞、广东宏大、悍高集团、金雷股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 8/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。