中欧创业板两年定开混合C

中欧创业板两年定开混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧创业板两年定开混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.63%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.28%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中集车辆、华利集团、英科医疗。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 1.96% 调整至 5.93%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 2% 升至 9.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、新易盛、泰格医药、温氏股份，退出 万辰集团、匠心家居、嘉益股份、欣旺达。Q3 再平衡：新进 汇川技术、深信服、爱尔眼科、芒果超媒，退出 北京人力、新易盛、晨光股份、泰格医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中集车辆、华利集团、英科医疗，退出 招商积余、芒果超媒、迈瑞医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、轻工制造、商贸零售 等方向；净加仓 医药生物(+3.97pp)、纺织服饰(+2.89pp)、计算机(+3.36pp)；净降配 房地产(-7.07pp)、食品饮料(-6.54pp)、轻工制造(-8.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→9.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.36pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛、深信服 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、欣旺达、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.26%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宁德时代、新易盛、泰格医药、温氏股份、百普赛斯；退出：万辰集团、匠心家居、嘉益股份、欣旺达、贝达药业

2025-09-30 新进：汇川技术、深信服、爱尔眼科、芒果超媒、迈瑞医疗；退出：北京人力、新易盛、晨光股份、泰格医药、百普赛斯

2025-12-31 新进：中集车辆、华利集团、英科医疗；退出：招商积余、芒果超媒、迈瑞医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。