鹏华招华一年持有期混合A

鹏华招华一年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华招华一年持有期混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.39%，四季平均换手约77.87%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.78%)、AI算力/光模块(0.61%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.61%）。最近一季新进Top10：中信证券、中国太保、中国平安、农业银行、寒武纪。2026 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、银行。

Q2 末换仓：新进 中国人保、中国太保、中联重科、海尔智家，退出 中信证券、农业银行、华泰证券、宁德时代。Q3 再平衡：新进 南京银行、宁德时代、江苏银行、美的集团，退出 中国人保、中国太保、中国平安、中联重科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国太保、中国平安、农业银行，退出 中国神华、南京银行、宁德时代、海尔智家，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.51% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人保、中国太保、中联重科、海尔智家；退出：中信证券、农业银行、华泰证券、宁德时代、宝钢股份

2026-03-31 新进：南京银行、宁德时代、江苏银行、美的集团、赤峰黄金；退出：中国人保、中国太保、中国平安、中联重科、工商银行

2026-06-30 新进：中信证券、中国太保、中国平安、农业银行、寒武纪、海光信息、苏州银行、齐鲁银行；退出：中国神华、南京银行、宁德时代、海尔智家、紫金矿业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 13/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。