中加优势企业混合C

中加优势企业混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中加优势企业混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.19%，四季平均换手约93.77%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(10.74%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST臻镭、中国卫星、中国卫通、信维通信、广联航空。2025 年调仓：新进 24 笔（13 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 机械设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 17%，机械设备 由 0% 至 16.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、北方导航、匠心家居、圣泉集团，退出 宇通客车、寒武纪、格力电器、比亚迪。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、天孚通信、宁德时代、寒武纪，退出 光环新网、北方导航、匠心家居、圣泉集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST臻镭、中国卫星、中国卫通、信维通信，退出 中际旭创、亿纬锂能、天孚通信、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、家用电器、计算机 等方向；净加仓 电子(+7.88pp)、国防军工(+17.0pp)、机械设备(+16.41pp)；净降配 通信(-3.69pp)、家用电器(-14.21pp)、计算机(-3.28pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→10.74%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+10.74pp)；相应下降：消费/家电/面板(-10.76pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 32.22%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 ST臻镭、中际旭创、信维通信、光环新网 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 44.7% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、中国卫星、中国卫通、亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 斯瑞新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.54%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、北方导航、匠心家居、圣泉集团、天山铝业、欧圣电气、菲利华、麦格米特；退出：宇通客车、寒武纪、格力电器、比亚迪、海尔智家、美的集团

2025-09-30 新进：亿纬锂能、天孚通信、宁德时代、寒武纪、新易盛、沪电股份；退出：光环新网、北方导航、匠心家居、圣泉集团、天山铝业、欧圣电气、菲利华、麦格米特、鼎捷数智

2025-12-31 新进：ST臻镭、中国卫星、中国卫通、信维通信、广联航空、斯瑞新材、航天动力、航天电子、超捷股份、铂力特；退出：中际旭创、亿纬锂能、天孚通信、宁德时代、寒武纪、新易盛、沪电股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/11；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。