银华乐享混合A

银华乐享混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华乐享混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.17%，四季平均换手约72.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中巨芯、中船特气、巨化股份、彤程新材、江丰电子。2026 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 石油石化 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 9.46%，石油石化 由 0% 至 4.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 海光信息、精测电子，退出 中芯国际、华虹公司。Q3 再平衡：新进 信立泰、华虹公司、卫星化学、新和成，退出 中微公司、北方华创、华海清科、富创精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 14.52% 升至 33.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中巨芯、中船特气、巨化股份、彤程新材，退出 中科飞测、信立泰、华虹公司、卫星化学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 石油石化(+4.59pp)、基础化工(+9.46pp)；净降配 汽车(-7.02pp)、电子(-18.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.68%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-7.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.6pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.6pp；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：海光信息、精测电子；退出：中芯国际、华虹公司

2026-03-31 新进：信立泰、华虹公司、卫星化学、新和成、桐昆股份、泽璟制药、浙江龙盛、荣昌生物；退出：中微公司、北方华创、华海清科、富创精密、江淮汽车、海光信息、精测电子、芯源微

2026-06-30 新进：中巨芯、中船特气、巨化股份、彤程新材、江丰电子、神工股份、立昂微、雅克科技、鼎龙股份；退出：中科飞测、信立泰、华虹公司、卫星化学、拓荆科技、新和成、泽璟制药、浙江龙盛、荣昌生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。