湘财长泽灵活配置混合A

湘财长泽灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

湘财长泽灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.23%，四季平均换手约50.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.87%)、AI算力/光模块(6.4%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.14%→期末 15.27%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、北方华创、国瓷材料。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.14% 调整至 35.83%，通信 由 0% 至 17.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天孚通信、安联锐视、寒武纪、新易盛，退出 中国平安、中金黄金、宁德时代、山东黄金。Q4 电子行业持仓占比从 12.78% 升至 35.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、北方华创、国瓷材料，退出 安联锐视、线上线下、英派斯、金桥信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、非银金融、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+4.29pp)、电子(+32.69pp)、通信(+17.14pp)；净降配 电力设备(-2.75pp)、非银金融(-2.82pp)、计算机(-3.61pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（4.84%→8.87%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.4pp)、半导体设备/材料(+5.73pp)；相应下降：资源/有色(-14.94pp)、新能源/电力设备(-2.75pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.14% 逐季抬升至年末 15.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.87% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 14.94% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中金黄金、山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天孚通信、安联锐视、寒武纪、新易盛、线上线下、英派斯、英维克、金桥信息、香农芯创；退出：中国平安、中金黄金、宁德时代、山东黄金、山金国际、海康威视、神火股份、紫金矿业、赤峰黄金

2026-03-31 新进：—；退出：—

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、北方华创、国瓷材料；退出：安联锐视、线上线下、英派斯、金桥信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。