金鹰内需成长混合C

金鹰内需成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰内需成长混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.88%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.36%)、新能源/电力设备(3.84%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、华友钴业、宏桥控股、杰瑞股份、立讯精密。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 9.74%，通信 由 0% 至 5.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 新华保险、沪电股份、紫金矿业、顺丰控股，退出 中国重汽、广钢气体、爱玛科技、立讯精密。Q3 电子行业持仓占比从 1.88% 升至 10.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、宏创控股、工业富联、恒瑞医药，退出 分众传媒、招商银行、新华保险、百济神州，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、华友钴业、宏桥控股、杰瑞股份，退出 宏创控股、工业富联、恒瑞医药、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、传媒、汽车 等方向；净加仓 通信(+5.71pp)、非银金融(+1.75pp)、有色金属(+9.74pp)；净降配 社会服务(-3.07pp)、传媒(-2.99pp)、汽车(-4.0pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+5.36pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.16pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.44pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、工业富联、广钢气体、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 14.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、工业富联、广钢气体、杰瑞股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、宏创控股、宏桥控股、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.3% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：新华保险、沪电股份、紫金矿业、顺丰控股；退出：中国重汽、广钢气体、爱玛科技、立讯精密

2025-09-30 新进：中际旭创、宏创控股、工业富联、恒瑞医药、新易盛、源杰科技、生益科技；退出：分众传媒、招商银行、新华保险、百济神州、科锐国际、美的集团、顺丰控股

2025-12-31 新进：中国平安、华友钴业、宏桥控股、杰瑞股份、立讯精密、赤峰黄金；退出：宏创控股、工业富联、恒瑞医药、新易盛、沪电股份、源杰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。