天弘创新领航C

天弘创新领航C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘创新领航C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.44%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.28%)、军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：合合信息、大连重工、奥特维、新洁能、松原安全。2025 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.06% 调整至 14.64%，机械设备 由 0% 至 8.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 7.06% 升至 23.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华勤技术、安集科技、广联达、歌尔股份，退出 中国移动、中航光电、天顺风能、星宇股份。Q3 再平衡：新进 东方铁塔、广东宏大、浩洋股份、睿创微纳，退出 中国国航、分众传媒、华勤技术、广联达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 合合信息、大连重工、奥特维、新洁能，退出 东方电缆、东方铁塔、中天科技、安集科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、传媒、交通运输 等方向；净加仓 电子(+7.58pp)、计算机(+7.97pp)、机械设备(+8.48pp)；净降配 通信(-10.77pp)、电力设备(-2.68pp)、传媒(-6.07pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→4.28%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.28pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.58pp)、AI算力/光模块(-6.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.78pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动、中天科技、华勤技术、合合信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 20.17% 逐季抬升至年末 30.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、中航光电、华勤技术、大连重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 10.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.85%；主要经由 东方电缆、天顺风能、奥特维、珠海冠宇 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华勤技术、安集科技、广联达、歌尔股份、深信服；退出：中国移动、中航光电、天顺风能、星宇股份、晶方科技

2025-09-30 新进：东方铁塔、广东宏大、浩洋股份、睿创微纳、紫光国微；退出：中国国航、分众传媒、华勤技术、广联达、立讯精密

2025-12-31 新进：合合信息、大连重工、奥特维、新洁能、松原安全、珠海冠宇、纳芯微、金山办公；退出：东方电缆、东方铁塔、中天科技、安集科技、广东宏大、歌尔股份、深信服、睿创微纳

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。