华泰柏瑞品质优选A

华泰柏瑞品质优选A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞品质优选A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.07%，四季平均换手约60.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.99%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、兆易创新、恒立液压、新华保险、蓝思科技。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.26%。

Q2 末换仓：新进 虹软科技、鸣志电器，退出 三花智控、北特科技。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 7.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业，退出 中坚科技、乐鑫科技、立讯精密、锦波生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、兆易创新、恒立液压、新华保险，退出 峰岹科技、广和通、德科立、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、美容护理、医药生物 等方向；净加仓 有色金属(+7.26pp)；净降配 通信(-5.53pp)、美容护理(-3.46pp)、医药生物(-2.51pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→5.24%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.99pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.6pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 乐鑫科技、兆易创新、峰岹科技、广和通 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 13.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.7%；主要经由 中坚科技、乐鑫科技、亿纬锂能、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.26pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 亿纬锂能、鸣志电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：虹软科技、鸣志电器；退出：三花智控、北特科技

2025-09-30 新进：山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业；退出：中坚科技、乐鑫科技、立讯精密、锦波生物、鸣志电器

2025-12-31 新进：亿纬锂能、兆易创新、恒立液压、新华保险、蓝思科技、铜陵有色、香农芯创；退出：峰岹科技、广和通、德科立、恒瑞医药、紫金矿业、虹软科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。