西部利得港股通新机遇混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
西部利得港股通新机遇混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.21%，四季平均换手约83.8%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.97%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.97%）。最近一季新进Top10：ASMPT、中信证券、中芯国际、力量发展、国泰海通。2026 年调仓：新进 6 笔（1 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 17.2100% |
| 平均换手 | 83.8000% |
| 持股集中度 | 0.0072 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.09% |
| 年化波动率 | 23.67% |
| 最大回撤 | -30.73% |
| 夏普比率 | 0.09 |
| 索提诺比率 | 0.13 |
| 同类排名 | 前 84%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 29.2 | 偏弱 |
| 波动 | 58.5 | 中等 |
| 风险 | 15.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 1.93% 调整至 24.39%，电子 由 0% 至 10.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国太保、伊利股份、国金证券、渤海租赁。Q3 再平衡：新进 中国人寿、中国平安，退出 伊利股份、国金证券、渤海租赁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 8.33% 升至 24.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ASMPT、中信证券、中芯国际、力量发展，退出 中国太保、新华保险，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+10.79pp)、煤炭(+4.11pp)、传媒(+4.9pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.97%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.97% | +5.97 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 1.93% | 4.34% | 8.33% | 24.39% | +22.46 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.79% | +10.79 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.9% | +4.90 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.5% | +4.50 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.11% | +4.11 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 5.97% | +5.97 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 5.97% | +5.97 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国太保、伊利股份、国金证券、渤海租赁；退出：—
2026-03-31 新进：中国人寿、中国平安；退出：伊利股份、国金证券、渤海租赁
2026-06-30 新进：ASMPT、中信证券、中芯国际、力量发展、国泰海通、联想集团、腾讯控股、香港交易所；退出：中国太保、新华保险
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渤海租赁 | 2.62 | 6.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国金证券 | 1.56 | -9.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 1.38 | -7.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国太保 | 3.38 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国平安 | 1.56 | -15.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国人寿 | 2.1 | -2.72 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 渤海租赁 | 2.62 | 6.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国金证券 | 1.56 | -9.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 伊利股份 | 1.38 | -7.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 4.14 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | ASMPT | 4.82 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 4.9 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 5.97 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 联想集团 | 4.5 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 力量发展 | 4.11 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国平安 | 4.16 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国泰海通 | 5.72 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国人寿 | 4.86 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中信证券 | 5.51 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国平安 | 1.56 | -15.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新华保险 | 1.83 | -3.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国太保 | 2.84 | -23.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国人寿 | 2.1 | -2.72 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 1/5；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。