宝盈发展新动能股票A
(010128)公募权益主动型股票型2025 自然年 · 重仓透视
宝盈发展新动能股票A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈发展新动能股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约64.74%，四季平均换手约57.13%。四季度新进Top10：东方铁塔、利安隆、科达制造、豪迈科技。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 64.7400% |
| 平均换手 | 57.1300% |
| 持股集中度 | 0.0518 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 18.39% |
| 年化波动率 | 21.65% |
| 最大回撤 | -22.48% |
| 夏普比率 | 0.69 |
| 索提诺比率 | 0.80 |
| 同类排名 | 前 29%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 74.5 | 偏强 |
| 波动 | 54.7 | 中等 |
| 风险 | 49.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 机械设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 14.26% 调整至 28.55%，机械设备 由 14.53% 至 18.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 14.26% 升至 23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中触媒、卓越新能、嘉化能源、瑞丰新材，退出 卫星化学、容知日新。Q3 再平衡：新进 三美股份、亚钾国际、联德股份、英科医疗，退出 中触媒、嘉化能源、振华股份、新泉股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方铁塔、利安隆、科达制造、豪迈科技，退出 卓越新能、联德股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 基础化工(+14.29pp)、医药生物(+4.52pp)、电力设备(+2.73pp)；净降配 轻工制造(-10.99pp)、汽车(-4.88pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 28.25% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 容知日新、新强联、科达制造、纽威股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.73pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新强联 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 14.26% | 23.0% | 20.1% | 28.55% | +14.29 |
| 机械设备 | 14.53% | 9.19% | 12.4% | 18.81% | +4.28 |
| 电力设备 | 6.71% | 9.83% | 9.25% | 9.44% | +2.73 |
| 轻工制造 | 19.37% | 19.47% | 7.69% | 8.38% | -10.99 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.94% | 4.52% | +4.52 |
| 汽车 | 4.88% | 9.01% | 0.0% | 0.0% | -4.88 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 21.24% | 19.02% | 21.65% | 28.25% | +7.01 | 明显加仓 | 容知日新、新强联、科达制造、纽威股份、联德股份、豪迈科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.71% | 9.83% | 9.25% | 9.44% | +2.73 | 明显加仓 | 新强联 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中触媒、卓越新能、嘉化能源、瑞丰新材；退出：卫星化学、容知日新
2025-09-30 新进：三美股份、亚钾国际、联德股份、英科医疗；退出：中触媒、嘉化能源、振华股份、新泉股份、永新股份、瑞丰新材
2025-12-31 新进：东方铁塔、利安隆、科达制造、豪迈科技；退出：卓越新能、联德股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 瑞丰新材 | 4.63 | -8.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 嘉化能源 | 3.01 | -0.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 卓越新能 | 9.24 | 10.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中触媒 | 2.63 | -3.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 卫星化学 | 5.1 | -24.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 容知日新 | 4.9 | -15.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 亚钾国际 | 7.67 | 22.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 英科医疗 | 3.94 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 三美股份 | 3.98 | 3.23 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 联德股份 | 3.95 | 32.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 永新股份 | 9.51 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 瑞丰新材 | 4.63 | -8.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 嘉化能源 | 3.01 | -0.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 振华股份 | 9.13 | 21.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新泉股份 | 9.01 | 76.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中触媒 | 2.63 | -3.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方铁塔 | 4.06 | 18.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 豪迈科技 | 4.69 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 利安隆 | 9.67 | -2.68 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科达制造 | 5.21 | 14.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 联德股份 | 3.95 | 32.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 卓越新能 | 8.45 | 10.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。