中银多策略混合C
(010167)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
中银多策略混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中银多策略混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.95%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.34%)、半导体设备/材料(0.28%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.28%）。四季度新进Top10：中国平安、华泰证券、重庆银行、银轮股份。2025 年调仓：新进 14 笔（2 盈 / 12 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.9500% |
| 平均换手 | 61.9000% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.26% |
| 年化波动率 | 1.80% |
| 最大回撤 | -1.91% |
| 夏普比率 | -0.71 |
| 索提诺比率 | -0.93 |
| 同类排名 | 前 72%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 19.1 | 偏弱 |
| 波动 | 1.0 | 较小 |
| 风险 | 98.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、公用事业。
Q2 末换仓：新进 中国平安、南京银行、建设银行，退出 中国移动、宁波银行、重庆银行。Q3 再平衡：新进 东吴证券、中芯国际、工业富联、广发证券，退出 上海银行、中国平安、南京银行、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、华泰证券、重庆银行、银轮股份，退出 东吴证券、农业银行、广发证券、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行 等方向；净降配 银行(-2.16pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 中国移动、中芯国际、工业富联 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近；主要经由 中芯国际、工业富联 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.36% | 0.34% | +0.34 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.28% | 0.28% | +0.28 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 1.71% | 1.66% | 1.33% | 1.01% | -0.70 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.68% | 0.72% | +0.72 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.71% | +0.71 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.27% | 0.59% | 0.66% | +0.66 |
| 煤炭 | 0.63% | 0.58% | 0.47% | 0.58% | -0.05 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.36% | 0.34% | +0.34 |
| 银行 | 2.47% | 3.27% | 0.55% | 0.31% | -2.16 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.28% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.32 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.32% | 0.0% | 0.68% | 0.72% | +0.40 | 辅助配置 | 中国移动、中芯国际、工业富联 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.68% | 0.72% | +0.72 | 辅助配置 | 中芯国际、工业富联 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.36% | 0.34% | +0.34 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国平安、南京银行、建设银行；退出：中国移动、宁波银行、重庆银行
2025-09-30 新进：东吴证券、中芯国际、工业富联、广发证券、恒瑞医药、拓普集团、紫金矿业；退出：上海银行、中国平安、南京银行、工商银行、建设银行、江苏银行、浦发银行
2025-12-31 新进：中国平安、华泰证券、重庆银行、银轮股份；退出：东吴证券、农业银行、广发证券、恒瑞医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 南京银行 | 0.73 | -5.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.27 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 建设银行 | 0.34 | -8.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 0.29 | 5.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国移动 | 0.32 | 4.83 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 重庆银行 | 0.22 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 广发证券 | 0.26 | -1.17 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.28 | -16.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 工业富联 | 0.4 | -6.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 东吴证券 | 0.33 | -7.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 拓普集团 | 0.3 | -4.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.36 | 17.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 0.28 | -12.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 0.3 | -14.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 江苏银行 | 0.25 | -16.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 南京银行 | 0.73 | -5.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 上海银行 | 0.38 | -15.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国平安 | 0.27 | -0.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 工商银行 | 0.4 | -3.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 建设银行 | 0.34 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 银轮股份 | 0.29 | 12.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.37 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 0.29 | -24.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 重庆银行 | 0.31 | -3.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 广发证券 | 0.26 | -1.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.28 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 农业银行 | 0.55 | 15.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东吴证券 | 0.33 | -7.55 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/12；退出 规避/错失 10/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。