广发品牌消费股票发起式C

广发品牌消费股票发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发品牌消费股票发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.16%，四季平均换手约86.73%。四季度新进Top10：万辰集团、中国中免、古井贡酒、山西汾酒、迎驾贡酒。2025 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 17 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 商贸零售 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 12.99% 调整至 16.63%，商贸零售 由 0% 至 6.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海家化、中宠股份、安克创新、春风动力，退出 三花智控、五粮液、伯特利、古井贡酒。Q3 再平衡：新进 完美世界、恺英网络、新泉股份、欢瑞世纪，退出 上海家化、东鹏饮料、中宠股份、安克创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 4.02% 升至 16.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万辰集团、中国中免、古井贡酒、山西汾酒，退出 完美世界、恺英网络、新泉股份、欢瑞世纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、轻工制造 等方向；净加仓 食品饮料(+3.64pp)、商贸零售(+6.58pp)；净降配 家用电器(-3.69pp)、汽车(-1.74pp)、轻工制造(-4.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.21%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 安克创新、海容冷链 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海家化、中宠股份、安克创新、春风动力、江淮汽车、登康口腔、若羽臣；退出：三花智控、五粮液、伯特利、古井贡酒、比亚迪、浙江自然、稳健医疗

2025-09-30 新进：完美世界、恺英网络、新泉股份、欢瑞世纪、泸州老窖、浙江荣泰、海容冷链、科沃斯；退出：上海家化、东鹏饮料、中宠股份、安克创新、登康口腔、若羽臣、赛力斯、隆鑫通用

2025-12-31 新进：万辰集团、中国中免、古井贡酒、山西汾酒、迎驾贡酒、金龙汽车、隆鑫通用、青松股份；退出：完美世界、恺英网络、新泉股份、欢瑞世纪、江淮汽车、浙江荣泰、海容冷链、科沃斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 17/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。