天弘多利一年 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘多利一年 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约17.54%，四季平均换手约33.33%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2026 年调仓：退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 17.5400% |
| 平均换手 | 33.3300% |
| 持股集中度 | 0.0031 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 3.88% |
| 年化波动率 | 6.75% |
| 最大回撤 | -2.77% |
| 夏普比率 | 0.22 |
| 索提诺比率 | 0.24 |
| 同类排名 | 前 24%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 86.0 | 偏强 |
| 波动 | 93.7 | 较大 |
| 风险 | 39.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 国防军工、食品饮料。
Q2 末换仓：退出 中国国航、中航光电、伊利股份、兰生股份。
年内已基本清退 基础化工、社会服务、国防军工 等方向；净降配 基础化工(-1.55pp)、社会服务(-1.55pp)、国防军工(-3.99pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、消费/家电/面板）；相应下降：军工/高端制造(-2.07pp)、消费/家电/面板(-1.84pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 2.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.07 |
| 消费/家电/面板 | 1.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.84 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 1.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.55 |
| 社会服务 | 1.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.55 |
| 国防军工 | 3.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.99 |
| 交通运输 | 3.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.07 |
| 食品饮料 | 3.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.67 |
| 医药生物 | 1.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.87 |
| 家用电器 | 1.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.84 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：中国国航、中航光电、伊利股份、兰生股份、华峰化学、国药股份、圆通速递、安琪酵母、海尔智家、航发动力
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华峰化学 | 1.55 | 20.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航光电 | 2.07 | -14.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 圆通速递 | 1.56 | -10.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 安琪酵母 | 2.02 | 10.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国药股份 | 1.87 | 0.52 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 1.84 | 3.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兰生股份 | 1.55 | 1.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 1.65 | 4.84 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 航发动力 | 1.92 | -5.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国国航 | 1.51 | 18.46 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 3/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。