海富通策略收益债券A

海富通策略收益债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通策略收益债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.18%，四季平均换手约94.13%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.21%)、半导体设备/材料(1.05%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.05%）。最近一季新进Top10：三环集团、微导纳米、春风动力、有友食品、法拉电子。2026 年调仓：新进 27 笔（8 盈 / 19 亏）；退出 17 笔（规避 14 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中国海油、招商银行、新奥股份、晋控煤业，退出 中信特钢、中国平安、交通银行、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、微导纳米、春风动力、有友食品，退出 中国海油、兴业银行、招商银行、新奥股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 食品饮料(+3.1pp)、电子(+3.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.09% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国海油、招商银行、新奥股份、晋控煤业、横店东磁、重庆啤酒、长沙银行；退出：中信特钢、中国平安、交通银行、伊利股份、美的集团、赤峰黄金、长江证券

2026-06-30 新进：三环集团、微导纳米、春风动力、有友食品、法拉电子、潮宏基、美的集团、贵州茅台、金徽酒、顺络电子；退出：中国海油、兴业银行、招商银行、新奥股份、新媒股份、晋控煤业、横店东磁、江苏金租、重庆啤酒、长沙银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/19；退出 规避/错失 14/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。