海富通成长价值混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通成长价值混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.47%，四季平均换手约45.47%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.41%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.94%→期末 8.41%）。最近一季新进Top10：ST人福、中国巨石、中际旭创。2026 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.4700% |
| 平均换手 | 45.4700% |
| 持股集中度 | 0.0306 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 30.21% |
| 年化波动率 | 24.96% |
| 最大回撤 | -31.34% |
| 夏普比率 | 1.18 |
| 索提诺比率 | 1.90 |
| 同类排名 | 前 46%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 67.8 | 偏强 |
| 波动 | 62.9 | 较大 |
| 风险 | 13.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.86% 调整至 39.13%，通信 由 0% 至 4.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 12.86% 升至 27.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 拓荆科技、盛屯矿业、芯源微，退出 赛力斯。Q3 再平衡：新进 京仪装备、兆易创新，退出 北汽蓝谷、江淮汽车、盛屯矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、中国巨石、中际旭创，退出 万辰集团、中宠股份、京仪装备、潮宏基，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、农林牧渔、纺织服饰 等方向；净加仓 建筑材料(+2.3pp)、医药生物(+2.56pp)、电子(+26.27pp)；净降配 汽车(-12.83pp)、农林牧渔(-3.58pp)、纺织服饰(-4.61pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.88%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.47pp)。
市场热点与行业配置
黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 8.41% 为全年高点（年初 5.94%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 8.41% 为全年高点（年初 5.94%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 5.94% | 7.08% | 5.55% | 8.41% | +2.47 |
| 资源/有色 | 0.0% | 2.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 12.86% | 27.72% | 38.68% | 39.13% | +26.27 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.75% | +4.75 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.56% | +2.56 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.3% | +2.30 |
| 汽车 | 12.83% | 8.35% | 0.0% | 0.0% | -12.83 |
| 农林牧渔 | 3.58% | 4.66% | 4.45% | 0.0% | -3.58 |
| 纺织服饰 | 4.61% | 4.82% | 4.4% | 0.0% | -4.61 |
| 商贸零售 | 6.05% | 5.58% | 3.65% | 0.0% | -6.05 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.94% | 7.08% | 5.55% | 8.41% | +2.47 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.94% | 7.08% | 5.55% | 8.41% | +2.47 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 2.88% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：拓荆科技、盛屯矿业、芯源微；退出：赛力斯
2026-03-31 新进：京仪装备、兆易创新；退出：北汽蓝谷、江淮汽车、盛屯矿业
2026-06-30 新进：ST人福、中国巨石、中际旭创；退出：万辰集团、中宠股份、京仪装备、潮宏基
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛屯矿业 | 2.88 | -16.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯源微 | 3.65 | 12.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 拓荆科技 | 8.02 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 赛力斯 | 4.0 | -29.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 兆易创新 | 4.09 | 242.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 京仪装备 | 3.7 | 100.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 江淮汽车 | 4.53 | -6.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 盛屯矿业 | 2.88 | -16.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 北汽蓝谷 | 3.82 | -10.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 4.75 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | ST人福 | 2.56 | 7.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 2.3 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 潮宏基 | 4.4 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中宠股份 | 4.45 | -26.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万辰集团 | 3.65 | -4.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 京仪装备 | 3.7 | 100.31 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。